有可能在2018年接替耶倫出任美聯儲主席的幾位候選人均暗示，若自己上任將主張收緊貨幣政策。

在上周日結束的美國經濟學會（AmeriCAn Economic Association）年會上，哥倫比亞大學的Glenn HubBArd、斯坦福大學的John Taylor和Kevin Warsh都批評美聯儲為幫助經濟做得過多，而經濟目前疲於應對的問題卻是貨幣政策無法解決的。

John Taylor

美聯儲觀察人士認為，這三位原小布希政府官員都在美聯儲主席候選人之列。如果唐納德路特朗普決定不再提名耶倫連任，她將在2018年2月任期結束時卸任。特朗普在競選期間曾指責耶倫故意壓低利率以使形勢有利於民主黨。

“美聯儲（在加息上）略微落後于形勢所需，”Taylor上周六在於芝加哥舉行的小組討論上表示。他曾是小布希當政時在財政部負責國際事務的副部長。

在小布希政府主管白宮經濟顧問委員會（Council of Economic Advisers）的Hubbard表示，就他所理解，特朗普的立場是美國在近幾年太過依賴美聯儲來支持經濟，他同意特朗普的意見。

過時的政策

“美聯儲在危機過後初期做得非常成功，但後面繼續實施的或許是已經過時的政策，”他在經濟學會一個小組討論中說道。Taylor亦參加了這場討論。

美聯儲于去年12月啟動了2006年來的第二次加息，這是七年來把利率維持在零附近之後恢復正常政策的部分內容。目前，美聯儲的隔夜銀行間聯邦基金利率目標在0.5%-0.75%。12月14日公布的美聯儲官員預期中值顯示，到2017年年末，目標區間中點將上調至1.4%，2018年年末前將上調至2.1%。

美國聯邦基金目標利率

Hubbard稱，如果特朗普看上去將成功落實大幅減稅和增加基礎設施領域支出的計劃，美聯儲可能就得加快加息速度。

“美聯儲政策正常化的步子可能得邁得更大一些，”Hubbard說道。

Glenn Hubbard

但他也表示，美聯儲的政策應對不宜倉促，應該先觀望再行動，這樣一來，無論特朗普與共和黨所主導的國會達成怎樣的政策共識，美聯儲都可以對政策影響做出更好的判斷。

“可能導致經濟過熱的政策行動與影響供給側和生產力的政策調整是有區別的，”Hubbard說道。“我們還不知道”會是哪種政策。

擔任哥倫比亞大學商學院院長的Hubbard認為，特朗普在預算和放鬆監管方面的計劃，或將使未來幾年經濟增速由2009年開始的擴張期內的2.1%左右升至2.75%。

Warsh的觀點

Kevin Warsh

原美聯儲官員、小布希經濟顧問Warsh在經濟學會於周五舉行的另一場會議上表示，在評估政策影響上，財政政策最終的構成比規模更為重要。

美聯儲的經濟模型是否能勝任這項分析任務，他持懷疑態度。

Warsh認為，美聯儲在追求他所謂“跟風走”的短期政策的過程中，錯失了早些時候經濟增長帶來的加息機會。

他對美聯儲已經如此接近就業最大化和物價穩定的目標，利率卻還如此之低發出了質疑。“再告訴我一次，為什麼利率（離至少是歷史目標水平）也那麼遠，”Warsh說道。

他的講話重點集中在呼籲美聯儲實施廣泛改革上。在斯坦福大學商學院任講師的Warsh表示，美聯儲實施貨幣政策時需要更好的考慮金融周期，考慮貨幣、金融和信貸的潮起潮落。

他還認為，美聯儲應該停止過分依賴於數據面的“最新噪音”，而是設定一個“有著清晰定義和明確表述的策略”來達成目標。

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