能源價格上漲讓德國告別了低通脹時代，本月國內CPI創三年半新高。德國方面料將進一步抨擊歐元區超級寬鬆政策，歐洲央行維繫QE的壓力更大，可能今夏出台縮減QE政策。

今日德國聯邦統計局公布，本月CPI同比增速儘管略低於市場預期仍創新高，環比增速也遠超上月水平：

2017年1月CPI德國CPI同比增長1.9%，為2013年7月以來最高水平，上月CPI同比增長1.7%，預期增長2%；

1月德國CPI環比增長1.7%，上月環比下降0.8%。

從德國統計局公布數據看，通脹的主要推手來自能源，能源成本1月物價指數大漲5.8%，商品與服務價格分別漲了2.7%和1.2%。

數據公布后，經濟學家預計未來德國通脹將繼續走高，德國官方也將進一步對歐洲央行的寬鬆立場施壓。媒體則是指出，由於今年9月就面臨大選，政治因素將激化歐元區最大經濟體德國與歐洲央行的分歧。

德國私人銀行Sal. Oppenheim的經濟學家Ulrike Kastens評論稱，“德國低通脹的年代結束了”，今後幾個月油價上漲將使德國通脹率突破2%大關。今年全年德國通脹率預計為1.8%。

荷蘭國際集團（ING）首席經濟學家Carsten Brzeski預計，通脹回升和低利率甚至會導致本已為負值的實際利率進一步下探，使儲戶受害。歐洲央行會對德國決策者做出相對合理又不丟面子的讓步，今年夏季將推出縮減QE的舉措，進一步削減明年1月以後每月購買資產的規模。

德國通脹加劇歐洲央行分歧或引發“政治問題”

德國通脹高企意味著，此前堅持超級寬鬆立場的歐洲央行決策者面臨更大的收緊貨幣壓力。

本月19日，歐洲央行行長德拉吉在該央行會後講話承認，因能源價格，歐元區通脹近期有所抬頭，但認為潛在通脹仍受抑制，說“我們必須有耐心”，通脹必須長久趨同，不能轉瞬即逝，“我們的目標是整個歐元區的通脹率”。

與此同時，歐洲央行管理委員會委員、德國央行行長魏德曼發出了信號，顯示他認為是時候討論如何逐步讓貨幣政策回歸正常。德國財長朔伊布勒警告，歐洲央行的態度可能產生“政治問題”。

可就在本周一德國通脹數據公布前，另一位歐洲央行管委、奧地利央行行長Ewald Nowotny明確表示：“貨幣政策不可能僅僅迎合一個國家，要服務整個歐元區的經濟。德國的形勢發展得到（歐洲央行）關注，但他們只是一部分。”

Nowotny說，歐洲央行無疑必須在今年年底以前決定QE的未來，不過他預計不會在夏末就做決定。

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來源：華爾街見聞 轉載請註明作者、出處並保持完整。