美國股市長達八年的牛市或將終結的一個最新跡象是，越來越多散戶開始進入到這個市場里了。

美國券商嘉信理財最近公布的數據顯示，2017年第一季度該公司新增股票交易賬戶數量激增44%。嘉信理財稱，個人投資者正在以十七年來最快的速度開戶交易股票。

這一情形與十七年前美國那場著名的互聯網泡沫破裂前夕所發生的一切似曾相識。

2000年第一季度，美國投資者蜂擁而上，開戶投資股票。納斯達克指數(NASDAQ)從90年代初一路走高，於2000年3月10日觸頂5,132.52點，在之後的兩年多時間里，斷崖式暴跌近80%，多數散戶血本無歸。

歷史似乎就要重演，美國連年走高，在“特朗普行情“的助攻之下，美股多項指標已經亮起警報:

目前標普500市盈率為26.44倍，是除2000年互聯網泡沫頂峰和2008年金融危機前的最高水平；

經過周期性調整的席勒市盈率為28.93倍，同樣是除2000年互聯網泡沫頂峰和2008年金融危機前的最高水平；

市銷率已經接近50年來的最高水平;

市凈率達到2008年來最高水平；

股市市值佔GDP的比重也達到2000年來最高水平。

多位華爾街大佬也已警告稱，美股的風險正在上升，當前的漲勢料不可持續。

宏觀對沖基金經理保羅·都德·瓊斯(Paul Tudor Jones)在最近一次高盛閉門會議上表示，在低利率的刺激下，美股估值已經上漲到2000年以來的最高水平，他認為，當前股市市值相對於經濟的規模的水平應該足以讓美聯儲感到恐懼。

債王格羅斯在最近月度投資展望中指出，生產力增長的放緩拖累了全球經濟增長，相比之下，股票和其他資產的價格已經處在不切實際的水平。

但散戶還是非常樂觀。近期耶魯大學的股票市場信心指數顯示，超過90%的個人投資者認為，未來12個月內美股還會持續走高。

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來源：華爾街見聞