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日期：2016-10-07
作者：中國經濟文化研究所
外企大潰敗：中國外儲踩踏開始上演
外企大潰敗（一）
外企大潰敗（二）
外企大潰敗（三)
外企大潰敗（四）
外企大潰敗（五）
外企大潰敗（六）
外企大潰敗（七）
中國經濟2018展望
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王尚一《外企大潰敗》
中國的變化讓世界感到震驚。1990年代中期，中國還是一個落後的人口大國，只有深圳等少數沿海城市有點兒現代化氣息，北京上海等大城市仍然顯得落後。到2000年代中期，北京和上海的城建大規模展開，豪華大廈不少於西方發達國家，二線城市也一樣高樓林立，大型商場密集，汽車充斥大街小巷。緩慢發展的歐美國家一致認為，中國具有不可思議的發展力量和發展速度。
中國快速變化的狀態，發達國家的跨國公司不曾經歷過。歐美等國家的發展，基於近2000年的基督教文化傳統，經過200多年工業化進程。德國、瑞士和北歐等國家的主要經濟支柱是家族企業，大都經過上百年甚至超過兩百年的運作，美國這個19世紀後期開始領先的相對新興國家，經濟主要支柱也是上百年的企業，日本是在19世紀後期明治維新與脫亞入歐后才工業化，但是日本的金融機構（財閥）歷史悠久，控制的企業也大都擁有較長歷史，二戰後，德日在廢墟上重建，但是傳統的經濟結構並沒有打破，日本財閥雖然在法律上被肢解，但在社會經濟中仍然保持著緊密的紐帶關係。
跨國企業經過長時間發展，試圖達到兩個極端下的均衡：一端是注重眼前利益，儘可能爭取更多利潤；另一端是立足長遠，為企業的長期發展而規劃。企業能夠立足長遠，關鍵在於歐美日等社會有較為穩定的發展方向，而且變化速度相對緩慢，這樣才能支持企業的長期發展規劃。快速變化的中國沒有明確發展方向，跨國公司沒有經歷過這樣的環境，被中國的變化所震撼，難以理解進而無法準確判斷中國的真實狀況。
在中國，多數跨國公司選擇了錯誤的獲利模式。在快速變化的環境中，超前和靈活是生存的關鍵。中國變化一步，投資決策必須提前三步。當投資完成，中國的變化正好到了相應的階段，可以直接獲利，如果不具有超前意識，只是跟著中國的變化走，投資到位即落後陷入虧損。
在中國的投資必須靈活。靈活是指輕實物資產，重智力資產。中國各種熱點轉換快。投資必須適應快速轉換，隨時切入即將出現的熱點，才能實現新的獲利。在快速變化的環境中，不能對某個熱點投入過多，隨時準備根據熱點的轉換而跳躍式改變。最關鍵，在熱點轉變時，有足夠的決斷能力，隨時改變方向。
從投資的角度，這屬於常識，但實際上現實中很少有人能堅持這個原則發展業務。跨國公司被中國的巨大經濟增長所震撼，中國經濟越增長，跨國公司越恐慌。為了在中國佔據更大份額，跨國公司的投入也越來越多。隨著投資的增加，跨國公司對中國的投資期和預期回報期也日益延長。
初期，跨國公司錯過血汗工廠的高峰階段。1990年代中期，當中國體制通過人民幣貶值、農業稅和收容制度等法律手段，把數億農村勞動力變成血汗奴工時，跨國公司沒有想到中國將要變成巨大的世界工廠。嗅覺敏銳的港台（尤其台灣）韓等中小企業率先進入中國，迅速發展壯大。
從1990年代中期到2000年代中期的差不多10年間，血汗工廠規模越來越大，以富士康為典型。在這個階段，跨國公司由於自身的規則限制，還是通過貿易業務獲利。例如，蘋果的快速重新崛起，富士康起關鍵作用。蘋果通過貿易訂單的模式讓富士康分享少許利益，同時不用背負血汗工廠的名聲。
隨著中國血汗工廠規模的持續擴大，不少跨國公司都像蘋果這樣獲利，但是，不是所有跨國公司都能像蘋果牢牢控制住供應商，多數跨國公司仍然固守自己生產。
中國血汗工廠的擴張，對很多跨國公司的業務形成重大威脅。隨著中國擠垮東南亞並加入WTO，中國血汗工廠無限制發展。最令世人矚目的是中國的低技術含量廉價產品潮水一樣湧向全世界，改變世界產業鏈格局。隨著中國血汗工廠生產基地的形成，在世界市場搶奪具有一定技術含量的產品訂單，這對很多跨國公司的業務造成重大衝擊。
早期中國血汗工廠積極進軍家電行業，大量生產和出口電視機、冰箱、洗衣機和DVD等產品。隨著血汗工廠日益完善，搶佔越來越多的其他產品市場份額。例如，在智能手機替代功能手機的過程中，一方面血汗工廠以模仿的方式大批量生產功能機，在世界上相對落後國家和地區銷售；另一方面，血汗工廠跟隨智能機潮流，積極生產廉價智能機，加速智能機對功能機市場的替代。在兩方面的作用下，中國血汗工廠生產的手機，沉重打擊大型跨國公司的手機業務，加速除蘋果外的多數手機廠商的衰敗。在新興的光伏產品領域，中國血汗工廠產品也衝擊全世界，幾乎壓垮其他國家的所有同行。在以上這些產品生產過程中，中國血汗工廠基本沒有產品研發，通常直接購買核心零部件，模仿和偷竊相關技術，在血汗工廠組裝，把產品成本降到最低，滿足落後國家和低端市場對廉價產品的需求。
面對中國競爭壓力，大量跨國公司被迫把生產向中國搬遷，開始進入陷阱。由於跨國公司的眼前利益導向和相互之間的競爭，不是推動國際經濟組織對中國血汗工廠的制裁，而是紛紛進駐中國，利用中國的廉價生產降低自身的生產成本與對手競爭。從2000年代中期開始，隨著中國血汗工廠系統完善，跨國公司把大量成規模產品生產往中國搬遷。中國政府的優惠政策、沿海城市的巨大發展潛力、完善方便的沿海基礎設施以及廉價的人力資源，讓跨國公司享受到向中國搬遷后成本降低的巨大好處。
不過，大多數外企忽略了，中國經濟環境已經發生重大轉向，這種成本降低的好處只是表面和暫時的。隨著外企對中國投資的持續增加，前期投資的沉沒成本急劇增加，外企日益龐大和笨重，難以靈活轉身，在中國越陷越深。
外企面對的第一個陷阱是成本持續上升。胡溫上台後，很快取消江朱時期的農業稅和收容遣返制度，對血汗工廠政策釜底抽薪。隨著中國出口的日益擴大，農民工有了基本的人身自由，開始在人力市場待價而沽，這對血汗工廠的影響立竿見影。
2003年開始，沿海地區出現民工荒，血汗工廠不得不一再提高工人工資。同時，人民幣逐漸開始升值，成本相對提升。當然，這隻是成本中的一小部分，最主要的成本是中國政府設置的陷阱。
外資進入中國后，只看到中國主要城市的繁榮以及基礎設施的日益完善，不知道繁華背後是黑暗沉重的債務。在城市和基礎設施建設過程中，各級政府中的利益集團為撈取灰色收入，大幅增加建設成本，相關建設成本均以債務的形式留到未來償還。這導致沒有進入中國經濟循環的人們讚歎中國的巨大變化，進入中國經濟的企業和個人則必須立即承擔起相關的債務。
而且，中國政府對城市和基礎設施建設的投資還在擴大，也即債務規模越來越大，在中國運營的企業和個人負擔的潛在債務也日益增大。如果外企能靈活果斷撤離，隨時擺脫債務，但是外企面對越來越多的沉沒成本，無法下決心撤離，明知成本逐漸提高，也堅持運營。外企的這種運營慣性，意味著中國政府陷阱設置的成功。
在成本壓力下，外企日益艱難。在一個市場中，中小企業更容易感覺到市場變化。外企大規模進入中國建廠時，多數中小血汗工廠狀況已經開始轉差。儘管中小血汗工廠的出口總量在增加，但是利潤微薄，尤其隨著中國對大宗產品的需求猛增，國際大宗產品價格暴漲，進一步擠壓血汗工廠的利潤空間。很多中小血汗工廠苦苦掙扎。
外企大規模進入中國后，一方面自身產品價格較高利潤率較高，對成本上升具有更高的容忍度，另一方面外企的生產投資規模大，不能輕易退出。2008年中國推出規模巨大的經濟刺激政策，城建和基建規模急劇加大，房價暴漲，外企的各種成本日益高昂。雖然中國對外企有一定的稅收優惠，但各種稅費持續增加。其中，人工費曾經是血汗工廠的標誌，也是人力密集型組裝工廠的主要成本組成部分，在經濟政策刺激后，物價持續提高，外資工廠不斷給工人提高工資才能保障穩定的生產秩序。政府要求企業和個人繳納更多的五險一金，對企業構成更加沉重的成本。
另外，人民幣對美元進入新的升值周期，進一步提升企業的綜合成本。越來越多外企終於承受不住壓力把生產轉移出中國。大致上，技術含量較低、產品集成度低的產品生產，利潤相對也較低，離開較早；規模越大、產品技術集成度越高的產品，轉移越困難，越傾向選擇繼續掙扎。
處境日益艱難，外企越來越關注中國市場的收益，為最終上演大潰敗埋下伏筆。隨著血汗工廠的逐步擴張，中國顯得越來越有錢，消費能力越來越強。尤其2008年的經濟政策刺激后，中國需求急劇增加，而且需求增長主要集中在中高檔商品層面，外企受益最大，銷量和利潤都大幅增長。歐美日等國市場日益低迷，跨國公司更重視對中國市場的開拓。為了加強中國市場地位，一些外企在中國成本持續提高的情況下，還把研發單元向中國搬遷，以便更貼近中國市場。
當外企把更多的研發、生產、營銷等功能部分遷移到中國主攻中國市場時，生產成本的提高就相對變得次要。為了保障中國市場的地位，外企之間的競爭也日趨激烈，價格戰不可避免。在綜合成本大幅增加的背景下，價格戰進一步削弱外企的利潤率。在中國市場持續擴大時，雖然利潤率降低但銷量增加，外企的收益還在繼續增長，在成本持續上升、價格競爭日趨激烈、利潤率降低的環境下，一旦市場萎縮，對企業將是重大打擊。
更重要的是，外企沒有意識到，在迅猛增長的表象下面中國經濟已經劇烈下滑。在中國經濟結構中，外企是最後受到衝擊的部分，當外企仍然聚焦于爭奪市場份額，實際上市場已經垮塌。
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2015年1月25日
