作者：齊俊傑
各位書友大家好，歡迎再次來到老齊的讀書圈做客，之前我們為大家講了幾本富爸爸，受到了廣泛的好評，大家對於這種改變投資價值觀的書還是表示認可的，今天我們再找來一本富爸爸系列的書，叫做如何從股市獲得現金流，這本書解決了股市投資的價值觀問題，只有你正確認識股市，並用正確的方式思考，才能降低股市投資的風險，用知識和思維降低風險的同時，你就可以得到股市的高收益，如果您之前股市投資的很糟糕，也沒怎麼賺到錢，那麼一定要聽聽這本書了。
這本書的作者叫做安迪塔納，他是富爸爸公司的一名顧問，不是大家熟悉的羅伯特清崎，但他們的思想都是如出一轍，讓你了解財商，並用財商的思維去看待投資，傳說老中醫能看到別人看不到的人體經絡，那麼真正的富人，就可以看到別人看不到的現金流向，這才是投資的關鍵所在。這本書不會告訴你去買什麼股票，但他會教會你，用一個什麼樣的方法去找到穩健的股票。
第一章，作者講教育的意義，無非就是想告訴我們持續學習的好處，在這裏讀書的人都知道了這些，那麼我們直接跳過第一章，來看什麼是資產，無非就是公司，不動產，大宗商品，紙資產，公司說的就是你創辦一家企業，然後他可以自由運轉，不需要你到場，他就能創造源源不斷的利潤。有了自己的企業之後，理論上你就能停止工作了，但其實有的時候可能會更忙，所以這是一把雙刃劍。不動產基本就是房子，但指的是買房來出租，這種投資行為，而不是買來自住，最後博取價差拋售。擁有不動產，你就擁有了一個長期受益權利。租金回報大概率會跟隨通脹而上漲，所以如果你想一輩子收租金，那麼大可不必為投資煩惱。一個月收2萬的房租，他會感到很幸福，遠比你一個月有4萬的工資收入幸福的多。當然現在中國的房產收租的空間已經不大，如果你要能一個月收2萬租金，那麼這筆錢存貨幣基金，差不多一年能有100萬利息，所以收租金相當不划算了。下一個是大宗商品。比如你有一口油井，或者有一個煤礦，你每個月都能有現金流入。然後就是紙資產，比如股票，債券，他們最重要的特點就是流動的，所以有兩條途徑可以獲得利潤，一類是等到更高的價格賣出，另一類是等他產生收益。從而用分紅權，把錢裝進口袋。大部分投資者，都選擇了價差的方式去交易股票，而很少有人會選擇現金流的方式，所以最後的結果就造成了，大多數人在賠錢，只有極少數人在賺錢。或者換一種說法，你看不到股票背後的現金流，也就不太可能在股票市場穩定的盈利。
這些資產沒有誰好誰壞，有的時候不動產漲的好，有的時候股票漲的好。還有的時候你只能通過公司賺錢。
接下來作者介紹了投資四柱法，有就是四個範疇，基本面分析，技術面分析，現金流分析以及風險管理，這其中第三點是一個比較新鮮的觀點，獲取現金流這是你投資的唯一目的，當你能夠看到現金流流入的時候，你就無所謂牛市熊市，都會感覺到安全感，你的股票都在為你不斷的產生利潤。
這四根柱子前兩根就好比天氣一樣，這是你把控不了的，但你必須知道如何應對，比如下雨天就要帶傘出門，而後兩根柱子是你必須要把控的。
下面我們一個一個分析，先說基本面，財報是你必須要看的東西，這個之前我們講過很多次了，富爸爸講財報也無非是從三大報表講起，利潤表的基本公司就是利潤等於收入減去支出，資產負債表的表達就是，股東權益等於資產減去負債，所以以下六組數字就構成了財務分析的核心，收入，支出，現金流，資產，負債和股東權益，再說一遍，你必須知道的數字是收入，支出，現金流，資產，負債和股東權益。
你要問自己一系列問題，這個公司有多少資產，有多少是借來的，也就是負債，又有多少是自己的，也就是股東權益，他通過這些資產產生了多少收入，而為了得到這些收入他又花費了多少支出，他到底在賺錢還是在賠錢，有些人不了解負債，舉個例子，當你批發水果到小區去賣，每一周都會全部賣掉，刨除成本凈賺30%，這個小區人多，有多少都能賣的掉，此時你只有1萬塊錢，也就是說你每周只能賺3000塊錢，如果你想多賺點，是不是應該把自己的信用卡額度提到3萬，然後用信用卡去買水果，這樣你一周就能賺1萬塊，毫無疑問，加了幾倍槓桿后，你賺錢的速度更快了。但這時候也有風險，萬一突然賣不掉了，你就欠了銀行3萬塊，而你只有1萬塊錢還有一堆水果，這時候就是資不抵債。
很多人都在談論估值的問題，其實估值就是這麼幾方面問題，我如何對價格做判斷，一個公司的價值是多少。這帶有極強的主觀色彩，所以投資者對於股票的看法也會不盡相同，有的人就覺得他便宜，所以買入，有些人則認為他昂貴，所以賣出，所以一買一賣這才有了交易，估值只是一種看法，他沒有絕對的標準。大家常用的估值工具有PE，也就是市盈率，市價比上每股盈利，股票價格是你所付出的，而凈利潤就是你所得到的。這個倍數就是市盈率估值，讓你花100塊錢去買50塊錢，你肯定不幹，但在股票市場上卻每天都在發生，因為你那100塊錢是一次性投入，而他這50塊錢是每年都有。相當於一次整存零取的過程。
如果真是這麼簡單，所有人都會願意去購買，但問題是股票不是二維的，他是三維的，除了價格和每年的收益外，還有一個增長率。忽悠就忽悠在了這個增長率上面，1000塊錢，讓你買每年10塊錢，你會買嗎？傻子才買，100年才能收回投資。打死也不能幹，但如果告訴你這個公司每年增長50%，也就是說第一年10塊，第二年15，第三年22.5元，以此類推，你會買嗎，這時候有人十根手指就不夠用了，脫鞋也於事無補，但老齊可以告訴你，照著這個增速下去，第5年他就賺到了76元，第10年當年就賺到了576元，所以10年的總利潤加在一起，是1700元以上，所以你用1000塊，十年時間賺回1700元，收益70%，年化收益達到5.4%，別忘了這時候，你除了收回1700塊錢之外，還擁有著股票。但再這麼漲下去，他就是一顆巨大的搖錢樹了。所以增長率極其可怕，他是買股票最重要的一個指標，以至於彼得林奇就用PEG的概念來給股票估值，也就是市盈率比上凈利潤增長率，小於1就是低估，大於1就是高估，但從剛才的例子我們看到100倍PE比上50%的增長率，PEG已經大於2了，但只要他堅持10年高速增長，依然是低估的水平。所以增長是化解一切估值問題的唯一辦法。所以寧可去買一家不賺錢，但虧損越來越小的公司，也不要去買一家利潤越來越小的公司，股票是預期的反應，你讓他看到希望，很重要。
所以，PEG的估值法兩個看點，凈利潤增長率，以及這個增長率是否持續。一般能夠連續保證10-20%增長的公司，就是特別好的公司了。這種利潤長期增長的公司才可以長期持有，長線投資。很多朋友去買了一個鋼鐵股，有色股，航運股，然後自信滿滿的說要學巴菲特長期持有，這就不知道哪來的神一樣的自信了。周期股那不叫長期持有，那就叫滿倉被套。咱就別往臉上貼金了。
買股票還要看一眼市值，也就是股價乘以股本，如果市值偏大，比如500億以上的公司，甚至上千億的公司，這種公司再翻幾倍就沒那麼容易了，那些10倍大牛股，基本都是從100億以下開始的。一些機構會經常使用TTM估值模型，什麼意思，TM就是歷史市盈率的縮寫，也就是歷史市盈率的軌跡表現，然後來測算這個公司現在的位置，到底是高點還是低點。比如一個指數，或者一家公司，在歷史市盈率上創出了新低，這就是一個很好的建倉時點，而反之他在歷史市盈率中創出了新高，那麼就要考慮風險更多一點。
富爸爸這本書最大的價值就在於告訴我們，專業投資者和業餘投資者相比，業餘投資者只會盯著資本利得，也就是價差，而專業投資者則著眼于現金流。
來源：齊俊傑看財經