2008年金融危機時，各國央行採取寬鬆貨幣政策，低利率帶來較低的舉債成本，讓新興市場國家、企業紛紛發債，截至今年6月底，新興市場債務高達57兆美元，約佔全球債務總額的1/3。

如今新興市場面臨債券到期，發債者必須向投資人返還資金，且隨著美歐等大型央行加快QE退場腳步，未來新興市場將面臨利率上漲帶來的償債風險。

《日經新聞》報導，根據調查公司迪羅基（Dealogic）統計，往後3年到期須償還的債券約3.23兆美元。2018年償還金額約8919億美元、2019年1.1兆美元、2020年約1.2兆美元，償還金額逐年遞增。

其中以中國償還金額最高，超過總量1/2，3年合計需償還1.75兆美元。

過去中國企業大量舉債，導致債務膨脹，如今隨著中國金融監管單位收緊貨幣政策，中國今年有多家企業出現債務違約，特別是發行美元計價的企業債，如石油企業「中國國儲能源化工集團（CERC）」、房地產「新昌集團」等。

以往美國升息往往伴隨美債殖利率上漲，過去1994年美國升息，資金迴流美國，造成新興市場股價、貨幣崩跌，同年引發墨西哥金融危機，及1997年的亞洲金融風暴。

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來源：自由時報