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RSS/FEED訂閱中共央行意外放水2650億 6天凈投放5950億
作者：賀景田
周一，中共央行意外再度以中期借貸便利（MLF）的方式放水2650億。
周一，中共央行意外再度以中期借貸便利（MLF）的方式放水2650億，這是其本月第二次MLF操作。海外財經評論人士秦鵬認為，8月固定投資下滑，成為拖累經濟的因素之一，央行本次放水，不排除其拉動投資來穩定經濟增長的意圖。著名經濟學家吳敬璉9月16日公開表示，中國主要是靠大量投資拉動經濟增長，造成了過高的槓桿率，增加了系統性風險的發生。
央行意外放水6天累計凈投放5950億
9月17日（周一），中共央行意外開展2650億元中期借貸便利（MLF）操作，利率持平於3.30%，延續6月以來單月雙次操作勢頭，10天前，央行剛剛為到期的MLF續期。
陸媒《證券時報》報道，央行此時意外放水，市場頗感意外，其時間節點，正是10天後美聯儲9月份加息來臨之際。值得注意的是，自9月12日央行重啟逆回購操作之後，連續3天凈投放3300億元，加上此次的2650億元，6天累計凈投放達5950億元。
在貨幣寬鬆預期的背景下，市場資金利率繼續下行。無論是銀行間市場存款類機構7天期債券回購利率DR007，還是上海銀行間同業拆借利率3月期Shibor，都呈現出下跌態勢。
分析師：三個因素導致央行放水
業內人士認為，中共央行本次放水應該主要是為信貸投放和密集地方債發行提供長期限流動性，同時穩定流動性預期。
國盛固收分析師劉郁認為，本次放水可能是考慮到三方面的原因：
一、地方債本周發行量大，發行總額高達3789億，為年內單周最高，遠超此前幾周2000-2800億左右的單周發行量，投放MLF可以起到對沖地方債繳款的作用，以防止資金面過度收緊。
二、上周發布的8月經濟、金融數據沒有明顯的反彈跡象。銀行貸款中票據和居民貸款佔比較高，企業中長期貸款並沒有出現明顯增長，央行此次操作可能也是為了促進銀行信貸投放，也可以繼續促進信用債融資的修復，從而推動經濟企穩。
三、本周到期逆回購金額較大，達到2700億，提前進行MLF操作可以起到穩定市場預期的作用。
中信固收明明團隊表示，9月是地方政府專項債券集中發行期，本次操作意在補充因地方政府專項債發行導致的流動性缺口，避免流動性環境遭受較大的衝擊。
分析：有拉動投資增長的意圖
路透報道，中國8月基建投資未能企穩，後續出口和地產可能面臨回落壓力，導致四季度經濟基本面回落壓力較大。為對沖經濟下行壓力，支持經濟增長，不排除中共央行年內還會再一次降准，美聯儲加息和美國針對中國2000億美元商品關稅落地是需要重視的兩個時點。
中共國務院發展研究中心金融研究所王洋表示，從目前形勢來看，中國央行應以國內穩增長為首要目標。
海外財經評論人士秦鵬表示，中共央行本月再次開展MLF操作，可能有希望拉動投資以穩定經濟增長的意思。中共官方最新數據顯示，8月份中國固定資產投資同比增長5.3%，是1992年有相關統計以來的最低的同比增幅，拖累了經濟增長。
海通證券宏觀團隊認為，從8月經濟數據來看，中國經濟仍處在下行通道，其尋底之路依然漫長。
交通銀行首席宏觀分析師唐建偉表示，經濟明年壓力加大，年初到現在社融規模放緩，加上中美貿易摩擦對出口的影響明年上半年才能較為明顯，經濟增速有跌至6.5%以下的壓力。
吳敬璉：中國經濟系統性風險增加
9月16日，中國著名經濟學家吳敬璉在北京公開場合表示，中國經濟呈現“翹翹板式”運行狀態，其特點主要是靠大量投資拉動經濟增長，這造成了過高的槓桿率，容易導致系統性風險的發生。
吳敬璉說，“在這種情況之下，宏觀經濟政策就很難處理，你要降槓桿，增長率就下去了。要保持一定的增長率，槓桿就上來了，系統性風險的危險就增大。”
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來源：希望之聲
