人民幣走軟加之與美元的利差日益縮窄，已經削弱了全球投資者對中國規模約為12萬億美元的債券市場的熱情。

據數據供應商Wind的數據，今年10月，外國投資者持有的以人民幣計價、在中國國內交易的債券僅增加人民幣2.5億元（約合3,590萬美元），至人民幣1.44萬億元，增幅為0.02%。今年6月的環比增長率為8.9%，創下21個月間的峰值，自那以來一直在放緩。

隨著美中貿易緊張關係升級，人民幣兌美元自6月中旬以來已下跌8.8%。該匯率目前位於意義重大的1美元兌人民幣7元關口附近。

與此同時，經濟放緩已導致中國債券價格上漲，推動收益率下降，而美元債券的價格和收益率則因利率不斷升高而呈現與之相反的態勢。這意味著目前中國主權債務相較美國國債的收益率溢價要小得多。上周，10年期中國國債與美國國債的收益率之差下降至0.24個百分點，創下逾八年來的低點。

外國央行和退休基金等海外機構在中國整個債券市場的佔有率只有1.7%。中國債券市場規模在全球排名第三，僅次於美國和日本。不過，這些外國機構已成為中國國債市場的重要投資者，在規模約2萬億美元的中國國債市場佔8.1%的份額。從中期來看，中國債券被納入具有影響力的國際指數可能會促使流入中國債市的資金規模大幅增長。

路博邁(Neuberger Berman)駐上海的中國固定收益部門首席投資長Peter Ru稱，外國投資者放慢購買中國債券步伐的主要原因是人民幣快速貶值。他說，鑒於貿易戰的不確定性，沒人能確定人民幣還可能貶值多少。

摩根大通資產管理公司(J.P. Morgan Asset Management)駐香港的中國國債投資組合部門經理Jason Pang稱，投資者眼下更傾向於離場觀望，他們在等待中國政府可能出台的舉措，比如進一步放鬆貨幣政策。

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來源：華爾街日報