多年來，美國政壇人士一直在抱怨中國和其他低成本生產國偷走了美國的就業崗位。如今，風水輪流轉，對於那些想分享中國經濟增長反彈成果的投資者而言，其任務變得複雜。

以某些指標衡量，美國就業市場處在上世紀70年代以來的最佳水平。與此同時，中國的工人正受到勞動密集型出口行業滑坡以及去年整頓影子銀行行動的滯后影響的打擊，后一個因素尤其令作為就業增長引擎的民營部門公司受挫。小型公司可能首當其衝，但是，京東(JD.com, JD)和騰訊控股有限公司(Tencent Holdings Ltd.,0700.HK,簡稱﹕騰訊)等科技巨頭也在大量裁員，更增添了悲觀人氣。

中國的官方失業率數據即便經過近期修正，仍被廣泛認為不可靠。中國採購經理人指數(PMI)中的從業人員指數是更好的指標。該指標往往與工業企業利潤和克強指數等其他關鍵指標保持同步；克強指數是以現任國務院總理李克強命名的指標，由耗電量、鐵路貨運量和銀行貸款發放量計算得出，據說他認為該指標比官方的國內生產總值(GDP)數據更可靠。當前，中國製造業和非製造業PMI中的從業人員指數依然穩定處在低迷區域，比2018年年中水平低約2個基點。

貸款增長等中國經濟的領先指標在2018年疲軟之後開始回升。但要推動就業和購買力增長還將需要一段時間，尤其因為通貨膨脹抬頭也會侵蝕收入。

通過購買消費股來分享中國經濟反彈的成果，尤其是考慮到去年稅費大幅降低的情況，這種做法具有吸引力。不過，等待就業市場出現更明顯見底跡象之後再買入，或許是投資者明智的選擇。

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來源：華爾街日報