來源: 金十數據 作者: Nan

對於市場而言，今年的主題詞可說是「不確定性」：經濟增速放緩、貿易形勢多變、美聯儲與其他全球央行紛紛開閘大放水……這些事件都讓經濟前景和市場走勢變得陰晴難定。

當然了，在經過全球央行持之以恆的長時間開閘放水之後，在明天的美聯儲議息收官戰中，有一件事似乎已經十分肯定：美聯儲不會再次降息了。

然而，有分析指出，雖然最近有一些官員發表了相對鷹派的言論，且FOMC很有可能在明天按兵不動，但今年的三度降息依然讓美聯儲處於高度警戒狀態。其中，有兩個明顯的跡象可以充分證明，美聯儲為何仍處於高度警戒狀態。

首先，美聯儲通過其9月發起的回購操作不斷向市場注入資金，緩解流動性壓力，可結果不盡如人意。

近日，美聯儲發布了年度監管報告。該報告評估了美國主要銀行的財務狀況，包括銀行體系中的貸款增長和流動性情況。總體而言，報告的結果不容樂觀：資產超過1000億美元的美國銀行中有45%被評為「不如人意」。

這並不是一個好消息。因為正如金融危機時的情況一樣，這些大型銀行的穩定性對於銀行體系的健康至關重要。不過，美聯儲的報告沒有公開哪些銀行的評級不如人意。

許多銀行正遊說美聯儲放鬆監管，但市場分析師普林斯（Nomi Prins）對此表示，如果這些銀行繼續獲得低於「C」的評級，美聯儲反而可能會認為銀行業需要更多的監管。

其次，美聯儲近期的官方表態也表明，其正處於警戒之中。

美聯儲指出，經濟放緩進一步放緩和貿易局勢變化，可能會帶來更多風險。日前，美國總統特朗普以「貨幣貶值傷害美國農民」為由，宣布對巴西和阿根廷加征鋼鐵和鋁產品關稅。有分析指出，白宮這些行為，將繼續增加市場不確定性，從而擾亂全球投資計劃和經濟穩定，全球貿易和供應鏈的整體收益也會持續走低。

不得不說，這種高度警戒狀態，似曾相識，同時令市場人士感到無比擔憂：

美聯儲在去年12月加息時，市場對此表示了不滿，這促使美聯儲在今年1月份迅速改變了做法。而今年，狀況如此相似，又如此不同：美聯儲持續放寬貨幣政策招來了不少批評，那麼在明年，我們會再次看到美聯儲180度的政策大轉彎嗎？

顯然，明年我們肯定不會看到和今年年初類似的劇情——美聯儲目前沒有任何理由加息。但其政策路徑的突然轉變，破壞力已足夠驚人。

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與此同時，同樣值得注意的是，今年參与實施寬鬆貨幣政策的可不僅僅是傳統的發達國家央行，許多新興國家的央行同樣進入了放水的行列。和美聯儲不同，分析人士認為，這些新興國家央行將繼續降低利率或以其他方式放寬貨幣政策，尋找向市場注入流動性的方法。也就是說，在未來某個時間點，可能有更多的央行需要為過度寬鬆埋單。