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RSS/FEED訂閱債市又被買爆了 美債收益率會跌至零下嗎？
來源: 金十數據 作者: Nan
隨著冠狀病毒疫情在海外繼續蔓延，以及全球經濟面臨的下行風險日益增大，一些經驗豐富的市場策略師警告稱，美國經濟增長今年可能陷入停滯，部分美國國債收益率可能首次跌至零以下。
在華爾街發出上述警告之際，股市暴跌、市場預期美聯儲最早將於本月降息，這一切變故將長期美債收益率推低至前所未有的低位。
貨幣市場定價顯示，交易員預計美聯儲本月將降息50個基點，並在7月底前再降息50個基點。隨著投資者越來越相信美國經濟將會放緩，甚至可能在年底前陷入衰退，降息押注正在不斷增加。
高盛經濟學家周日也上調了他們對美聯儲在2020年放鬆貨幣政策的預期，預計美聯儲本月將降息50個基點，第二季度再降息50個基點。上周五，該行的預期為美聯儲在3月份降息25個基點，然後到6月份再降息50個基點。
管理著約2150億美元資產的Guggenheim Partners首席投資官米納德（Scott Minerd）表示，這種預期可能將美債收益率首次推低至零以下：
「美債收益率的下行壓力很大，10年期基準美債收益率可能跌至零，不過很難跌到零以下。但其他較短期限的美債收益率，很可能跌至負值。」
從行情來看，美債的前景的確充滿挑戰。
美國10年期通膨保值債券的實際收益率在今年大部分時間已經低於零，周一更是跌至約-0.39%，為2013年以來的最低水平。
此外，兩年期美債收益率周一一度跌至2016年以來的最低水平。
在上周之前，10年期美債收益率從未低於2016年觸及的1.32%低點。但由於投資者為避險而大舉掃貨，10年期美債收益率今年下跌逾80個基點。
數據顯示，全球負收益投資級債券的存量，已從1月中旬的略低於11萬億美元反彈至現在的14萬億美元以上。不過其中大部分負收益率債券集中在歐洲，這主要是由於歐央行一直實行負利率政策。
長期以來，負利率在美國一直被視為一種禁忌，但隨著疫情對經濟的影響波及全球，許多華爾街經濟學家變得更加悲觀，並預計美聯儲將重啟降息大門，這導致大量資本湧入債市。
截至目前，美聯儲、日本央行和英國央行已承諾，將在必要時採取行動，穩定受到冠狀病毒影響的市場。經合組織也警告稱，全球經濟面臨自金融危機以來的「最大威脅」。
美聯儲主席鮑威爾在上周五罕見發表臨時講話表示，如果有需要，美聯儲將採取行動。從那時起，美國報告了第一例死亡病例，華盛頓州州長宣布進入緊急狀態。前雷曼兄弟控股公司首席全球固定收益策略師Jack Malvey對此表示：
「很難想象2020年的全球衰退尚未開始。相當一部分美債的收益率曲線最終會跌至負值，這一切只是時間問題。我預測，負收益率可能會3年期國債到期時出現。」
除了債市被買爆之外，緊張不安的投資者也繼續湧向避險貨幣，日元上周就大漲了3.5%。摩根大通資產管理公司首席投資官鮑勃?米歇爾（Bob Michele）表示，該公司一直在通過增持「高質量」的資產以及日元和瑞士法郎等避險資產來降低投資組合中的風險。他在一份報告中表示：
「這些不確定性持續的時間越長，衰退風險就越大。」
加拿大豐業銀行首席外匯策略師奧斯本（Shaun Osborne）則表示，病毒擴散的消息正在破壞市場的穩定：
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「總體而言，市場可能還會出現更多的調整。美債收益率應該會進一步下降，而避險貨幣會繼續升值。」
