來源: 金十數據 作者: 柯迪

自疫情蔓延以來，美聯儲已祭出一大堆工具，包括將利率降至零附近、實行「無限量QE」，以及啟動不同項目來幫助有需要的家庭和企業等。在這一系列史上最激進的刺激政策公布之後，市場認為，在完成對現有措施的效果評估之前，美聯儲很可能不會再宣布新的措施。

華爾街預計，美聯儲會繼續壓低利率、維持目前的貸款計劃以及繼續確保美元的流動性，直到美國經濟重回正軌，市場恢復平穩運行。

不過這並不意味著本周的美聯儲利率決議沒有亮點。經濟學家和策略師表示，美聯儲本周的會議議程可能包括：明確利率將在低位維持多久（可能會調整其他利率以確保聯邦基金基準利率維持在應有的水平）；給出經濟評估；以及宣布減緩資產購買步伐。

減緩資產購買

野村證券經濟學家Lewis Alexander表示，本周的會議正好處在「美聯儲政策制定史上最活躍且密集」的一段時期之後。由於美聯儲已經做出了不少驚人的舉措，同時考慮到短期利率的軌跡，他認為FOMC將會重申美聯儲會在未來一段時間維持現狀。

另一方面，自3月以來，美聯儲擴大債券購買名單，將其資產負債表擴張到6.6萬億美元，過去7周之內飆升了54%。而目前，隨著市場功能逐漸恢復，美聯儲在過去幾周的購買量也已經逐漸減少。最新數據顯示，美聯儲將美國國債購買速度從150億美元/天放緩至100億美元/天。因此，Alexander認為委員會可能會宣布降低資產購買行動的規模。

調整利率

分析認為，美聯儲不太可能會改變現有0%-0.25%的聯邦基金利率目標區間，但是美聯儲可能會調整超額準備金利率，目前，該利率處於0.1%的水平。

FOMC可能會宣布前瞻性指引，或者直接說明不會提高利率，直到部分指標特別是通脹水平和就業率回到正軌。花旗銀行經濟學家Andrew Hollenhorst表示：

「我們認為美聯儲的立場會有所調整，也許他們會表示維持低利率直到經濟開始恢復。今年夏季，美聯儲可能會明確地承諾保持低利率直到通脹水平達到甚至超過2%位置並維持一段時間。不過由於接下來的幾個月內還有不少不確定性，我們不認為美聯儲會在4月份的會議中宣布這一點。」

美聯儲還可能會討論並宣布是否要購買更多債券，以壓低長期利率，這也是所謂的「收益率曲線控制」。這一理論早在疫情之前就已經有相關的討論。

給出經濟評估

此外，華爾街還在期待美聯儲官宣經濟目前受到的損失。高盛公司的經濟學家說道：

「美聯儲政策聲明將會提到經濟正在劇烈萎縮，裁員人數出現歷史性激增，家庭支出和企業投資也都出現了劇烈的下跌。」

Action Forex也預計美聯儲將在4月政策會議上強調經濟疲軟狀況，委員們將承認自新冠疫情暴發以來，就業、需求和信心迅速惡化，委員會將承諾在必要時進一步實施刺激政策，預計美聯儲聲明的整體氛圍將是鴿派的。

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IG也預計，本周美聯儲政策會議不會有重大的政策舉動，但市場需關注美聯儲下一步採取的動作，料美聯儲將承諾在必要時採取更多措施，投資者不應低估美聯儲彈藥和決心。