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RSS/FEED訂閱美聯儲6月會議紀要：通脹暫時仍是共識
來源: 金十數據 作者: 肖燕燕
紀要顯示，會議的主基調仍是在收緊貨幣政策方面需要保持耐心。通脹暫時依然是共識，官員們對於何時縮減購債及方法論分歧很深，他們預計美國經濟將繼續向達到縮減QE的門檻取得進展。
「實質性進一步進展」的標準尚未達到
一些美聯儲官員認為，經濟復甦的速度快于預期，與此同時通脹持續上升，這為美聯儲收緊貨幣政策提供了理由。多位與會者提到，鑒於收到的數據，他們預計開始降低資產購買速度的條件將比之前會議上預期的要早一些得到滿足。
但多數官員堅持，除非經濟取得進一步實質性進展，否則美聯儲不會進行重大政策轉變，市場必須為轉變做好準備，而眼下美國經濟並未達到這一標準。
多數官員認為，在評估實現目標的進展以及宣布縮減QE時，應保持耐心。
與會者普遍認為，作為一項審慎的規劃，重要的是要做好準備，在適當的情況下降低資產購買的速度，以應對意外的經濟發展。
何時及如何縮減購債分歧大
雖然在鷹派官員看來，目前經濟已經接近縮減QE的臨界點，但部分鷹派官員也表示，還需召開幾次利率會議，才能制定並宣布減少債券購買的計劃。
美聯儲將繼續每月購買800億美元的美國國債和400億美元的抵押貸款支持證券（MBS）。官員們討論了購買MBS的問題，但存在分歧。幾位與會者強調，低利率導致房價上漲，房地產市場的估值壓力可能帶來金融穩定風險。鑒於房價壓力，應該優先減少購買MBS。
而另外幾名官員則表示，均衡地減碼美國國債和MBS更可取，因為這種方法將與委員會先前的溝通方式保持一致。
在即將召開的會議上，與會者同意繼續評估經濟在實現委員會目標方面的進展，並開始討論調整資產購買路徑和構成的計劃。他們重申將在發布減少購債速度的公告之前，儘早向市場發出通知。
經濟前景不確定性增大
美聯儲官員們上調了對經濟增長和通脹的預期。幾位與會者強調，圍繞經濟前景的不確定性增加，現在就對勞動力市場和通脹的路徑作出明確結論還為時過早。
他們承認，在疫苗【小編推薦:顯微鏡學家發表對四家疫苗公司的成分分析】接種進展和強有力的政策支持下，美國經濟活動和就業指標有所增強，受疫情影響最嚴重的行業仍然疲軟但已出現改善，整體金融狀況依舊寬鬆，消費者支出飆升促使他們上調了對今年實際GDP的增長預測。
關於通脹，普遍的看法是，儘管今年通脹會飆升至3.4%，但這次上升被視為主要反映了暫時性因素，與會者預計通脹將朝著委員會2%的長期目標下降。
絕大多數參与者判斷，他們的通脹預測風險傾向上行，因為供應中斷和勞動力短缺可能會持續更長時間，並可能產生更大或更持久的影響。
一些與會者表示擔心，如果通脹率持續上升，長期通脹預期可能上升到不適當的水平。與會官員總體上都同意，一旦通脹失控或出現其他風險，美聯儲必須採取行動。
關於就業市場，官員們預計情況將繼續改善，隨著疫苗接種【小編推薦:專家爆驚人內幕：接種疫苗，你有更大的可能會死於病毒】繼續推進、社交距離政策逐步放鬆、更多學校重新開學，以及失業救濟到期，勞動力短缺的情況將在整個夏季和秋季緩解。
但多位官員指出，經濟仍遠未實現就業目標。一些人認為，雖然近期就業增長強勁，但弱於他們的預期。還有少數人提到了勞動力市場復甦不平衡。
部分與會者判斷，委員會將在未來幾個月獲得信息，以便更好地評估勞動力市場和通脹的走勢。
與會者普遍認為，經濟復甦尚未完成，經濟前景的風險依然存在。因此，6月會議在利率和購債等主要貨幣政策上按兵不動，等待未來更多數據。
部分與會者認為，即將公布的數據提供了有關潛在經濟動力不太明確的信號。經濟發展的不確定性加劇，也意味著聯邦基金利率的適當路徑存在重大不確定性。
隔夜逆回購壓力將繼續增大
紀要顯示，系統公開市場帳戶（SOMA）經理指出，隔夜逆回購工具的餘額可能會在未來幾個月內繼續增長，在某些時候，考慮提高交易對手方的上限可能是合適的。
與會者指出，調整美聯儲的管理利率將有助於保持聯邦基金利率在目標範圍內。與會者一致認為，這一技術性調整與聯邦基金利率的適當路徑或貨幣政策立場無關。
官員們還討論了短期融資市場的近期走勢，他們普遍支持設置美國國內的常備回購便利工具（SRF），並將疫情期間針對海外和國際貨幣機構的臨時回購協議轉變為常備機制。
美聯儲會議紀要公布后，美國國債收益率微跌，10年期國債收益率保持在1.316%，維持日內5個基點的跌幅。美元指數小幅下跌，但仍站穩在92.70之上。
現貨黃金短線走高，企穩在1800美元/盎司上方。
美股變動不大，道指和標普500指數保持漲勢，納指止跌轉漲。
分析師James Callan認為，雖然會議紀要顯示通脹主要反映了暫時性因素，但「不確定性」仍然太高，無法準確評估通脹壓力將持續多長時間。
彭博經濟學家預計，通脹將於明年回落，這與「許多與會者」指出的通脹預期與長期通脹目標基本一致。彭博分析還稱，會議紀要非常清楚地表明，不少聯儲官員對6月的通脹走勢感到緊張，他們也認為會比此前預期更早地開始縮減資產購買規模。
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CNBC的評論則認為，本次會議紀要對縮債的話題基本沒有提供什麼有效的信息，只是重申了官員們正在「考慮開始討論taper」，幾乎沒有其他進展。
