臉書專頁
翻牆交流電報群
RSS/FEED訂閱
簡體
正體
English
日語
한국어
Deutsch
Français
Русский
Español
Italiano非農就業亮眼 華爾街投行：縮減QE購債可以開始了
來源: 華爾街見聞 作者: 杜玉
8月6日發布的7月美國非農就業報告「非常強勁」，不但就業人數增長超過經濟學家的預期接近10萬人，失業率也降至低於預期，似乎暗示縮減購債Taper降至。
利好數據發布后，華爾街主流投行基本百分百確認了taper在明年一定會進行，對於美聯儲何時宣布「向著就業和物價雙重目標已經取得了實質進一步進展」，分析師們還沒有達成統一意見。
也有人指出，這份就業報告的調查在7月中旬進行，當時美國還沒有廣泛面臨新冠Delta變種毒株快速傳播的威脅，調查結束后，一些地方政府和企業僱主才重新實施佩戴口罩規定和其他限制。
因此，美聯儲不太可能在9月FOMC政策會議之前給出明確的taper開啟時間表，畢竟9月會前還有一份8月非農就業報告可供觀察。下一關注重點應是8月26至28日美聯儲舉辦的傑克遜霍爾全球央行年會，預計主席鮑威爾會就「已經準備好taper」事宜給出一定的暗示信號。
以下為華爾街見聞從多方收錄的分析師點評精選，在評價數據本身時：
彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）經濟學家Carl Riccadonna認為，這份報告「穩健，但並不像看上去那麼強勁」，大部分就業增長發生在脆弱的休閑、餐飲與酒店業，很容易被疫情逆轉，這一行業之外的私營部門就業增長略低於6月，代表潛在的經濟勢頭穩定，而不是加速增長。
TD Ameritrade首席市場策略師JJ Kinahan稱，Delta變種毒株令人處於觀望模式，還不足以按下正式taper的開啟鍵，需要觀察經濟和就業能否以當前速度發展，儘管現在看起來會這樣。
道富環球投資顧問的首席策略師Michael Arone稱，股市、美元、美債收益率齊漲，說明投資者認為這樣的數據可能最終會讓美聯儲採取行動，與經濟重新開放相關的板塊也聞訊上漲。
Grant Thornton首席經濟學家Diane Swonk表示，就業增長的行業構成表明經濟取得了一些實質進展，有助於美聯儲為taper做好準備，但整體就業人數仍比2020年2月疫情前少了570多萬。採礦、運輸、製造業的就業增勢良好，說明油價偏高和一些供應鏈瓶頸開始得到緩解。
財經媒體CNBC認為，儘管7月各族裔失業率都在下降，非裔和西裔美國人的失業率仍相對偏高，已有工作或正在找工作的人口佔比（勞動參与率）基本環比持平，非裔參与率實際上略有下降，說明該族裔失業率下降的部分原因是一些人退出了勞動力市場。7月的強勁數據使美聯儲處於即將開啟taper的正軌之上，但前提是Delta毒株不會在夏末損害經濟和就業趨勢。
在預測美聯儲何時會官宣開啟taper時：
高盛首席經濟學家Jan Hatzius指出，7月非農就業增幅為去年8月來最高，各項細節均強勁，5月和6月前值共上修逾10萬人，各行業的薪資增幅也高於預期，完全符合我們的展望。我們繼續預計9月FOMC給出taper開啟倒計時的第一個警告，12月正式宣布開啟的概率不變在55%，11月便官宣taper的概率僅從20%小幅增加至25%，明年才宣布的概率從25%降至20%。
ING銀行外匯策略主管Chris Turner稱，數據好於預期增強了taper的依據，鮑威爾更可能在8月傑克遜霍爾年會上「強烈暗示」美聯儲準備隨後幾個月開始縮減購債規模。數據也利好美元兌歐元/日元，但不一定會損害風險情緒。除非10年期美債收益率大幅飆升，否則高收益的新興市場貨幣將被市場逢跌買入。
Renaissance Macro經濟學家Neil Dutta預言，9月FOMC政策聲明可能升級措辭，稱經濟「有望取得進一步實質性進展」，這將導致「最早在11月」FOMC宣布已經取得了實質進一步進展。在這種情況下，taper最早可能於今年12月正式開始。
Cornerstone Macro全球政策研究主管Roberto Perli稱，如果9月FOMC前發布的8月非農就業保持利好，美聯儲可能在9月承認「若勞動力市場良好進展持續，委員會能夠在未來幾個月里開始taper」，而taper將於今年12月底或明年1月初正式開始。9月就開啟taper很難做到，這既違背了7月聲明對「未來數次會議討論taper事宜」的措辭，也與在實際開啟taper之前「提前很久充分通知市場」的美聯儲承諾不符。
華爾街見聞曾提到，如果7月非農就業超過6月的85萬人，就業恢復率將達到2013年5月美聯儲釋放taper信號時的水平，美聯儲有望於8月發出taper信號。鮑威爾上周稱，希望在taper開啟之前看到幾份（a few）強勁的就業數據。
市場反應主要體現了經濟形勢利好、美聯儲收緊政策在即：
道指午盤前漲超130點，標普500指數漲0.2%，均創盤中歷史最高。就業數據緩解了對經濟復甦的擔憂，銀行、工業、零售、能源股集體上漲。資金重新從成長股輪轉至周期股，以及收緊貨幣政策迫近的可能性，都令高估值的科技股承壓，納指從歷史高位回落0.4%。
10年期美債收益率日內最高上行8.3個基點，自7月23日以來首次突破1.3%，至兩周高位。美元指數漲0.6%，漲破92.80至一周新高。現貨黃金跌破1800美元關口，日振幅高達46美元或跌超2%，日低甚至跌破1760美元，抹去7月以來全部漲幅，本周跌幅為兩個月最深。
