來源: 金十數據 作者: 啊盤

北京時間周三11點，日本央行將公布利率決議和前景展望報告，在日本央行上次會議意外調整其收益率曲線上限后，市場正在猜測日本央行可能再次調整政策，美元兌日元面臨著自全球金融危機以來的最大風險。

周二亞盤，美元兌日元的隱含波動率跳升至54.4，為2008年11月以來最高。此外，自日本央行上個月提高其收益率曲線控制計劃（YCC）上限后，10年期日本國債收益率已經三天被推高至日本央行設定的上限之上，令日本央行的壓力進一步加大。

如果日本央行再次調整政策，其影響將波及全球，此舉可能會刺激日元大幅升值，並引發全球債券收益率上升。

如果日本央行保持不變，美元兌日元料將反彈，因準備改變政策的投資者將尋求回補空頭頭寸。美元兌日元的隔夜波動水平顯示，周三該貨幣對有70%的可能性在125.12-132.29區間交投，周二為129左右。

大量日債發行受挫

此外，因越來越多的人猜測日本央行將再次改變其收益率曲線控制政策，這推高了市場借貸成本，導致大量債券發行受挫。

據外媒彙編的數據，本月日元公司債發行量將較上年同期下降約70%，至3650億日元（合28億美元），為2006年以來的最小發行量。三井住友信託控股有限公司（Sumitomo Mitsui Trust Holdings Inc.）成為最新一家撤回發行的債券發行人，該公司周二表示，由於市場環境原因，已決定擱置計劃中的十年期債券發行。

在日本央行12月底擴大收益率曲線控制區間后，日本信貸息差在本月早些時候觸及2020年7月以來的最大水平，此舉也引發了市場對日本央行進一步改變政策的押注。

市場認為，如果日本央行採取行動，再次上調10年期國債收益率上限被視為最有可能的做法，而美國銀行分析師寫道，市場已開始消化日本央行政策制定者最終結束對收益率曲線控制的可能性。

日本央行上月的政策調整引發了債券收益率的飆升，宏利日本投資管理公司（Manulife investment Management Japan）信貸研究主管Shunsuke Oshida表示：

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「在我們對10年期政府債券收益率上限更加明確之前，很難做出投資決定。」