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RSS/FEED訂閱中國經濟遭遇決定性打擊？擔憂擴大
繼中國最大的民間房地產開發企業恆大集團之後，大型企業碧桂園和萬達的「多米諾債務違約」風險讓人對中國經濟在泡沫破滅的同時，陷入日本式長期蕭條的擔憂日益擴大。
彭博社等外媒報道稱，將從14日起停止碧桂園11種人民幣債券的約56億元人民幣（約1萬億韓元）的交易，這是為了平息債券市場的恐慌而採取的緊急措施。今年年初為單價為80-90美分的碧桂園債券價格在11日跌至8美分以下，降至了十分之一。復牌的日程尚未確定。
曾經與恆大爭奪中國新房銷售頭把交椅的碧桂園，陷入了無法償還本月6日到期的10億美元債券利息（2250萬美元）的流動性（資金）風險。碧桂園被暫緩支付利息30天。但如果此後仍無法償還，將被宣告債務違約。
如果佔中國國內生產總值（GDP）25%的房地產市場封盤，因美中矛盾和通貨緊縮（物價持續下降）而低迷的中國經濟將遭受巨大打擊。房地產在中國經濟中的佔比高於韓國和日本（約20%）。
隨著累積的負債超過臨界點，資產價值崩潰和經濟危機爆發的明斯基時刻可能會降臨。借錢給房地產企業的銀行不良債券增長，還會讓銀行的健全性受損。
13日，焦急的中國為了促進外商投資，出台了保障外資企業與中國國民同等待遇的方針。但有評價認為，能否重新點燃即將熄滅的經濟火種還是未知數。
《金融時報》報道說：「有人主張，今年中國的情況與1980年代房地產泡沫破滅后的日本情況類似，企業和家庭都只忙著償還債務，為經濟增長呈下降趨勢的日本式『資產負債表蕭條』奠定了基礎。」《紐約時報》援引拜登將中國經濟的脆弱性比喻成閃爍的定時炸彈的發言稱：「過去10年來承擔了40%世界經濟增長的中國經濟低迷，指出了世界經濟令人擔憂的風險因素。」
房地產低迷是對中國經濟的決定性打擊嗎？
碧桂園的整體債務規模為1.43萬億元人民幣（約合263萬億韓元）。集團的負債為2萬億元人民幣（約368萬億韓元）。兩家公司負債合計相當於今年韓國的預算（638萬億韓元）。
始於恆大的多米諾債務違約恐慌，因上個月萬達集團的核心子公司大連萬達商業管理集團的違約危機而再次被點燃，碧桂園也搖搖欲墜成為現實。碧桂園在中國執行的建設項目達3000多個，是恆大（約700個）的4倍多。彭博社報道稱：「（碧桂園的）任何違約行為都將比恆大違約時期對中國住宅市場造成更大的影響。」
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本月11日，在中國大型民間房地產開發企業碧桂園在北京建設的居住用建築的建設現場，一名工人正在仰望正在施工的建築。在中國主要房地產企業資金困難嚴重的情況下，碧桂園因未能償還本月6日到期的債券利息而面臨違約風險。/ 路透社、News1
恆大上月披露，近兩年虧損了146萬億韓元，受 中共當局三道紅線（red line）的限制，資金周轉困難加劇。所謂「三道紅線」，是指除預付款以外的負債比率在70%以上、凈負債比率在100%以上、短期負債超過資本金的情況，如果發現符合其中一項，新增貸款就會受阻，現有貸款也會被回收。
萬達集團上月底緊急處理了子公司股份，籌集到4億美元償還了到期的債券，但如果年底前不能在香港股市上市，就要將300億元人民幣（約5.5萬億韓元）退還給投資人。但外媒報道稱，由於中國房地產市場蕭條導致業績惡化，萬達能否上市尚未可知。
有人懷疑，恆大和萬達因為贊助 中共國家主席習近平的政敵而面臨資金困難。恆大創始人許家印與和習近平所屬的太子黨對立的共青團、上海幫關係密切，萬達集團董事長王健林則贊助了太子黨里習近平的競爭對手薄熙來。很多人認為，習近平雖然表面打著遏制投機的旗號，但實際上是為了鞏固自己的政治地位而在對付這些人。
依賴房地產的地方政府財政困難嚴重
中國房地產市場的負債危機直接關係到超過6400萬億韓元的地方政府的財政健全性。就是說，房地產虧損有可能扣動地方政府財政惡化的扳機。
在土地歸國家所有的中國，房地產開發企業用從銀行借來的錢從地方政府那裡購買土地使用權后建造公寓。如果公寓的新增銷售下降，土地使用權就無法售出，地方政府的財政收入將驟減。
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圖片 = 李撤元
其實2021年地方政府財政收入的40%左右都來自出售土地使用權。但去年出售土地使用權的收入僅為4.7萬億元人民幣（約864萬億韓元），比前一年下滑了31%。全球信用評級機構穆迪認為，今年這一數字還將減少10-15%。去年年底地方政府債務餘額為35萬億元人民幣（約6436萬億韓元），比前一年增加了15%。
如果房地產企業陷入債務違約，不良債券就會增加，銀行等金融機構的健全性也會受損。國際金融中心新興經濟部部長李治勛（音）說：「中國房地產陷入雙重低迷，很難看到恢復的趨勢，如果佔中國企業債券擔保60%的房地產出現虧損，債券市場也會發生動搖。」高盛集團認為，高風險（高收益）美元債券可能有大約28%會出現違約。
有評價認為，上月中國的消費者物價2年零5個月來首次比去年有所下降（-0.3%），實際上已經陷入了通貨緊縮。上個月出口比前一年減少14.5%，是2020年2月之後3年零5個月的最大降幅，中國政府今年5%左右的增長目標能否實現，也變得不甚明朗。
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來源：朝鮮日報中文網
