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RSS/FEED訂閱絕妙方案：讓美元與黃金再挂鉤，可兌換黃金抵押債券方案
川普前任經濟顧問Judy Shelton最近在其新出版的書籍《Good As Gold》種提出了一種錨定黃金的健全貨幣創新方法，書籍出版后得到各方熱議追捧。
Good as Gold: How to Unleash the Power of Sound Money
回歸金本位被看作現代社會不可能的任務，原因很簡單，隨著債務增發，現有的黃金儲備根本無法支撐龐大的貨幣體量。考慮到目前金價，一頓黃金才一億美元，財政部目前的8000噸黃金，連一萬億都不能支撐。而美國僅國債就高達36萬億。核心問題是如何在有限的黃金儲備下，穩定法定貨幣？答案就在Shelton的創新方案：「可兌換黃金抵押債券」，之中。
這裏嘗試用最直白的比方來解釋這一金融概念。現在的美國政府債券是這樣運行的，你花錢買債券，等於借錢給政府。政府承諾多少年以後歸還，利息是多少。這裏面的風險有兩個，一個是多少年過去后，連本帶利你可能虧了，因為貨幣貶值的更多。債券的利息不能反映跟上真實的通貨膨脹率。又或者，美國政府違約了，錢就丟了。所以現在的國債是有風險的，大家還買純粹是在一個比爛的世界里，更相信美國政府而已（GDP負債率130%）。顯然，日本的債券（GDP負債率230%）買的人就少得多。
而Shelton設想的可兌換黃金抵押債券，簡稱黃金債券，是這樣運作的。為方便，假設目前發行時期，金價是3000美元一盎司。那麼政府可以用自己的黃金儲備種的一盎司黃金做抵押，融資3000美元，約定利息是3.3%，一年後歸還。
一年後，債權人要贖回債券。這時候Shelton有趣的設定就來了，這個債券允許債權人選擇贖回現金加利息，也就是3100美元，還是贖回一盎司黃金。那麼債權人怎麼選擇呢，純粹就看這一年後的黃金價格。如果黃金價格在3100以下，那麼贖回現金就划得來；反之贖回黃金就划得來。
因為黃金的購買力基本不變，所以黃金價格反應的是實際通脹（CPI統計可以丟一邊，反正政府都傾向於低報）。那麼對於政府來說。如果他們任由通脹發展，一年後黃金價格就會漲超過3.3%，那麼他們就會丟失黃金儲備。而如果立法，所有的債券都必須是這種黃金債券的化，丟失黃金儲備就意味著丟失融資能力。對於政府來說，天生就有大政府傾向，所以丟失融資能力是巨大壓力。所以他們必須被迫的穩定黃金價格，也就是主動控制通脹。
相比之下，現在的債券發行完全無此壓力，所以CPI漲就漲唄，政府沒有後果就不會關心。根據黃金債權的規則，政府必須把實際通脹控制在債券的年利息之下。同時政府有不希望利息壓力太大，所以這個年利息又不能太高。這樣正好就束縛了政府行為。
從另一個方面講，政府也不希望黃金大幅度降價，因為這意味著它們的融資能力減少。左也不是右也不是，最後博弈的結果就是政府主動維持黃金價格穩定，也就是變相實現了金本位。而且這個變相的金本位每年還有和GDP增長（財政增長）對應的通脹空間，比如利息是3.3%，那麼政府就可以允許3.3%以下的通脹發生。這同時也就解決了古典金本位下通貨緊縮的問題（黃金開採趕不上GDP發展）。
和古典金本位相比，如果說古典金本位是靜態挂鉤，那麼這種貨幣政策則可稱得上是動態博弈挂鉤的妙招。因為是動態博弈，所以只需要有限的黃金即可。好處還不止這一個，這種債券基本毫無風險（最壞拿回黃金），所以政府可以發行超長期債券譬如50年。
而且在國際上，屬於同一個經濟圈的其他國家必須被迫改革他們的財務制度。因為國債市場也是個競爭市場，黃金債券完全沒有風險的情況下，其他國家的融資會變得困難。美元穩定后，其他貨幣也必須穩定。所以所有國家，只要和美國有經濟往來，就必須採用同樣的制度。這意味著什麼？因為債務多少受限於黃金儲備，所以政府擴張存在上限，也就是說權力被約束。政府權力被約束，那麼國家民眾就獲得更多的自由。從根本上為各個國家防止獨裁政府上台樹立了一道防火牆。
而一個政府想要有更大的融資能力，那麼就必鬚髮展經濟+控制開支，說白點就是要多存錢買黃金。黃金多了，融資能力就強，遇到非常時刻財政的柔韌性就大，政府才會更穩定。
對於老百姓來說，因為國債已經這樣好了，那麼金融機構吸收儲蓄，條件應該更優。所以擁有現金儲蓄，利息一定跑得過通脹（現在跑不過）。每個人擁有美元都可以享受經濟發展帶來的紅利。這或許是usdeptclock說的US Treasury Dividend Dollar一回事？
同時Shelton還提到，黃金證券和新美金應該擁抱區塊鏈技術，也就是作為去中心的加密貨幣發行。新美元則對應某種穩定幣。這或許是老川現在擁抱幣圈的原因之一？
但是現實離Shelton的想法還有相當距離，無論未來老川政府是否採納這個方案，從現在看，
1，現在的黃金儲備太寒磣了，就這點錢，對政府根本沒有約束力。（就看老川是不是真的從梵蒂岡搬金子回來了）
2，現在的國債自己都還不清前提下，沒辦法過渡到這種狀態。
所以現在到未來還有很長的路要走，The best is yet to come!
【全文完】
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來源：西行小寶
