拼多多財報也不行了，消費降級，商品平替的受益者，現在整個消費的蛋糕急劇萎縮，拼多多也不行了。拼多多的問題，不是消費升級失敗，而是消費降級也快撐不住了，降無可降。之前某投行停止了對中國上市消費企業的覆蓋，也說明了消費的死亡。

這樣的情況，只能說居民的收入斷崖式下降，因為沒錢了，也就無法消費。雖然五毛仍然用某豪宅瞬間秒殺，AI和晶元的新貴暴富來說事，但撐起經濟的是廣大普通人，消費者，而不是一兩個富豪。富豪只有資本外逃的需求，沒有多吃100個雞腿的需求。經濟是人的經濟，不是只有金字塔尖。

消費不行，人為拉高股市，能讓大家有錢嗎？上市公司的大股東確實有錢了，變現減持，不亦樂乎。但是，有多少人炒股？又有多少人賺錢了？一種小聰明的思路是，國家隊投入一兩萬億，帶動民間資金，推高股市，增加股市市值50萬億，讓普通民眾受益，財產收入增加，帶動消費，扭轉信心。這是典型的以小搏大的思路，投機取巧。問題是，這隻是紙面富貴，真要變現了，市值就又回去了。沒有真實增長的股市操縱，最終只能是槓桿的遊戲，催生泡沫。泡沫破裂，讓普通人更窮。2015年的教訓還不夠深嗎？

現在唯一的支撐就是出口，至少還在增長，還在提供就業。這也是政府唯一的抓手，能夠對沖中國內經濟下行的唯一手段。因此，出口的增長，更多體現了國內經濟的低迷，而不是中國製造的實力。當出口退稅佔了財政收入的10%，超過了軍費，出口就不是可有可無，而是生命線。

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來源：貝樂斯