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Italiano沪深证交所指示银行将股票质押贷款延期
文章转自网络，旨在为读者提供多元信息，文章内容并不代表本网立场和观点。
为了“保障市场稳健运行”，沪深证交所发布通知，指示若发生违约，银行可将股票质押贷款延期。
中国的证券交易所已要求银行延长股票质押贷款协议的期限——这是稳定股市的最新举措。中国股市是去年全球表现最差的大型股市。
在中国，为了获得贷款而将上市公司较高比例的股票质押是一种常见做法。万得资讯(Wind Info)数据显示，截至本周一，质押股票总市值为4.4万亿元人民币（合6500亿美元），约占A股总市值的9.75%。
众所周知，许多中小公司的大股东已将这些公司逾40%的股票质押。质押股票数量于2017年大幅飙升，并于去年10月达到顶峰，随后有所回落。
当股价下跌至一定水平以下、或者借款人无法按时偿还贷款时，银行就会接管这些股票。有时候，如果银行出售这些股票，会导致股价急速下跌。
中国的市场监管机构一直在努力避免剧烈抛售——剧烈抛售是中国基准股指沪深300指数(CSI 300)去年下跌逾25%的原因之一。2018年，中国是全球表现最差的大型市场，但今年以来，该指数已累计上涨逾7%。
监管机构去年开始非正式地指示银行，为了稳定市场而延长股票质押协议，即使这并不符合银行的最佳利益。
“我们听到监管机构告诉银行延期一段时间，这显然是他们的担忧之处，” 一位知情的银行家表示，“但银行也应对此感到担忧。”
最近，中国的证券交易所正式要求，如果发生违约，贷款机构可延长股票质押协议的期限。上周五，深圳和上海证券交易所在网站上发布通知，要求股票质押贷款市场的参与者延长合约期限，以“保障市场稳健运行”。
对寻找流动性的负债公司的所有者来说，这项新指令是个好消息，但对银行来说却不那么妙。
北京研究公司龙洲经讯(Gavekal Dragonomics)中国经济学家陈龙表示：“对借款人来说，这无疑是好消息。但银行最终持有这些公司股票的数量可能会超出它们的意愿。”
公司股东质押自己公司的股票获得贷款，用来在股市进行高杠杆押注，这已是公开的秘密。近几年最引人注目的案例之一是，在香港上市的辉山乳业(Huishan Dairy)的董事长杨凯为获得贷款将该公司71%的股份质押后，该公司股票2017年曾在45分钟内急跌90%。
对银行和券商来说，股票质押贷款一直是一个利润丰厚的市场，但监管机构的最新指令可能会降低这项业务的吸引力。不过，该指令对市场的整体影响预计将是正面的，因为，新年伊始，中国股市被对经济增长放缓的担忧所笼罩。
“这减轻了一些股票被无序抛售的风险，”法国巴黎资产管理公司(BNP Paribas Asset Management)亚太股票高级基金经理Felix Lam说，“将抛售股票的过程延迟可能有助于稳定市场。”
来源：FT
