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李扬: 美元荒时有九国央行签署货币互换,但没有人民币

2020年05月12日 4:30 PDF版 分享转发

作者:李扬

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2020年,新冠肺炎肆虐全球,世界经济陷入停摆。这是一场史无前例的全球危机,全球经济正面临着需求供给双重冲击,任何经济体都难以独善其身。值此变局关键时刻,凤凰网财经联合上海交通大学上海高级金融学院、北京大学国家发展研究院以“全球经济与政策选择”为主题,邀请政商学企界嘉宾通过线上形式解析全球经济面临的机遇与挑战。

突如其来的疫情将如何改变世界格局?国家金融与发展实验室理事长、中国社科院学部委员李扬在凤凰连线中表示,疫情之后,可能有相当份额的现有资产变为不良资产。如果大量资产成为不良资产,经由资产负债表效应,经济将承受较大的负面冲击。宏观经济学最近几十年的发展,确认了资产负债表冲击在整个经济周期运行中的作用,疫情中,这样的冲击再次上演。

李扬表示,此次疫情使生产要素不能流动,大量的生产不能进行;为了救助危机,各国政府发了大量的钱,其中的相当部分用于补助。前者减少了供给,后者增加了需求,过多的资金追逐定量的甚至是更少的产品,就会产生通货膨胀。同时,李扬提出了一个问题,即,疫情期间释放的大量资金都去哪了?李扬分析道,因为不能生产,资金不会流入实体经济,而是流入其他领域,主要是股市、债市、房地产市场,即所谓的虚拟经济。由于持有股票、债券、房产等“资产”的人大都是高收入者,资金流动的这种格局,会导致贫富差距加大。

李扬表示,未来经济可能会陷入长期停滞的状态,实体经济按下“暂停键”,大量的救助资金便会涌入虚拟经济,原本社会就普遍存在的“经济金融化”现象,将进一步加深。由此,金融周期将主宰我们的经济运行。原本的周期是经济周期,其基本动因是产品的生产过剩,经由物价涨跌、企业兴衰,周而复始。如今,由于资金大部分不进入实体经济,经济周期主要表现为股票、债券、房地产等金融变量的变化,这无疑对传统的宏观调控工具、政策及理论,都提出严峻的挑战。

在发言中,李扬还指出,此次疫情,或明或暗地加剧了“去中国化”的倾向。疫情对全球经济产生冲击后,出现了“”,随之,美联储大规模量化宽松,在国际上,则大规模重启了主要间的互换。所有这些,都进一步强化了的主要国际储备货币地位。值得注意的是。这次美元荒后,九国央行货币互换的网络中,独独没有中国央行,在互换安排的诸货币中,独独少了中国的。这种“去中国化”现象,在十年前的全球金融危机中首次出现,这一次,规模更大,意向也更加明确。据此,李扬认为,国际上我们特别要注意的是,无论在实体经济领域还是在国际金融领域,一个排斥人民币、排斥中国的“同盟”正在形成。

 

—— 原载: 凤凰网财经

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