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RSS/FEED订阅通缩阴霾不散 中国经济或陷入恶性循环
【希望之声2024年1月12日】（希望之声记者贺景田综合报导） 由于房地产持续低迷、消费者信心不足和出口疲软，中国经济一直笼罩着通缩阴霾。一些经济学家担心，中国可能会陷入债务-通缩的旋涡，中国经济可能陷入恶性循环。
需求疲软 中国贷款增速跌至历史新低
彭博1月12日报导，由于疲软的商业信心继续拖累借贷需求，中国贷款增长在12月份以有史以来最慢的速度增长。中共央行的数据显示，当月以人民币计价的贷款增长了10.4%，是2003年以来增长最慢的一个月。
中国金融机构当月新增贷款1.2万亿元，而经济学家预计为1.4万亿元。外界认为中共央行进一步放松政策的压力越来越大，并预计最快下周一就会降息。
通缩阴霾挥之不去
由于房地产持续低迷、消费者信心不足和出口疲软，中国经济通缩阴霾一直挥之不去。中国12月份的消费价格出现了2009年以来最长的连续通缩。
价格下降会导致企业收入减少，从而可能打击工资和利润。通货紧缩还会加重债务负担，促使消费者推迟购买。
华尔街日报1月12日报导，2023年12月中国居民消费价格连续第三个月下降，凸显出在通缩压力持续的情况下，中共政府在重振经济方面所面临的挑战。
面对25年来最低的通胀率，上海保银资产管理有限公司首席经济学家张智威（Zhiwei Zhang）表示，消费疲弱，意味通缩对中国经济的压力依然存在，房地产将持续困扰经济。
另外，推动中国通缩的力量正导致贸易紧张局势日益加剧，因为中国内需疲软的后果是更多过剩的中国商品转向国外。欧盟去年秋天指责中国向欧盟市场倾销廉价电动汽车，并针对中共国家补贴的作用展开调查。
Absolute Strategy Research新兴市场经济学家Adam Wolfe说：「中国持续的通缩或极低的通胀可能会导致贸易顺差扩大，并与世界其他国家和地区产生更多贸易摩擦。」
不过，由于全球需求疲软，中国去年的出口自2016年以来首次出现下降，削弱了国内经济增长的一个强劲动力。
2023年，中国出口了价值3.38万亿美元的商品，比上一年创下的纪录下降了4.6%。在中共病毒大流行期间，由于人们在家工作时加紧购买商品，出货量激增，但随着利率上升，来自欧洲、美国和其他地区的需求随之减弱。
中国经济可能陷入恶性循环
中共国家统计局1月12日公布，去年12月CPI同比下降0.3%，降幅较11月的0.5%收窄，剔除波动较大的能源和食品价格，12月份核心CPI上涨0.6%。
但许多经济学家认为，通缩压力难以逆转。
法国兴业银行（Societe Generale）首席亚洲经济学家姚炜预计，虽然到2024年底中国CPI涨幅可能会反弹至1%，但物价下行压力不会迅速缓解。
她说，在该行看来，内需疲软导致的中国通缩压力可能会持续相当长一段时间。
一些经济学家担心中国可能会陷入债务-通缩的旋涡，在这种情况下，价格下降会促使企业减薪，消费者暂缓支出，从而形成需求更加疲软、价格更低的恶性循环。日本从20世纪90年代开始经历了类似的情况，当时该国进入了长达数十年的经济停滞期，人口不断减少，债务水平不断攀升。
花旗（Citi）经济学家在上个月给客户的一份报告中表示，受通缩忧虑影响，中国可能会从今年第二季度开始下调政策利率。
他们写道，「已经没有时间在政策上犹豫不决了，需要防止在通缩、信心和经济活动之间可能出现的恶性循环。」
澳新银行集团大中华区首席经济学家杨宇霆说，“中国的通货紧缩压力仍然很大。我们看到企业正在削减销售价格。外来务工人员也在削减要价。”
中国经济正努力摆脱增长所面临的一些最顽固的挑战，从信心疲软到已进入第四个年头的房地产低迷，投资者押注于宽松的货币政策。
渣打银行大中华区和北亚首席经济学家丁爽说，“消除通货紧缩预期的需要，可能暂时超过了人民币走软的风险。”
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