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Italiano美经济学家：基本问题不解决 中国股市没救
【希望之声2024年2月6日】（希望之声记者凌浩综合编译） 美国经济学家米尔顿•埃兹拉蒂（Milton Ezrati）周一（1月5）日在英文《大纪元》撰文说，有传言称习近平将命令国有企业将海外持有的资金汇回国内，用来购买中国股票。这再次表明了中共领导层对经济和金融的无知。
埃兹拉蒂的文章翻译如下：
中国股市下跌已经持续一段时间了。从2021年2月到今年1月，中国上海股指下跌了超过21%，估值也相应下降。市盈率——投资者对未来收益增长一个很好的信心指标——平均下降到了目前收益的10.4倍，远低于过去10年12.5倍的平均水平。有传闻说，北京大规模支出救市的计划确实引发了一些投机性买入，使指数在短短三天内上涨了近5%，但与几年前相比，股票仍处深渊之中。
除了最近因为明显的原因而使股市小涨之外，中国股票价值的抑郁反映了经济的基本问题。增长速度与历史平均水平相比大幅放缓，而作为支撑股票价值的基本因素的收益增长也随之放缓。这个丑陋画面的一个重要部分当然是中国持续存在的房地产危机。
三年前，中共决定停止对住宅建筑的积极支持，导致了主要开发企业的破产。随后，北京未能抵消这些失败的财务后果，进一步加剧了问题的严重性。结果是，中共金融失去了支持增长所需的信贷流动能力。更糟糕的是，房地产业的失败和监管机构施加的财务限制导致了房屋购买的显着减少，因此房地产价格下降。
这还不是全部。房地产价值的下降已经削弱了家庭的净资产，以至于中国消费者削减了他们的消费。与此同时，由于外国买家寻求供应链的多样化，外国政府，尤其是华盛顿、布鲁塞尔和东京，对中国贸易的不信任逐渐加剧，中国的出口也受到了影响。如果这还不够，中共对国安的日益迷恋已经减缓了外国投资流入中国，并限制了国内私营企业的投资增长。
由于这些基本问题，中国股市遭受挫折也就不足为奇了。事实上，中共甚至没有开始解决这些根本问题，这进一步解释了为什么人们对中国股市不再有乐观预期，中国经济每年曾有近两位数的增长率。
这些问题困扰了中国经济和金融的基本面，也注定了北京的救市计划不会产生持久的效果。如果传闻的中共救市计划属实，所提出的金额占所有中国股票未偿还价值的约8%，那么购买潮将足以引起轰动。
但除非中共还有令人信服的其它计划来解决更为根本的问题，否则一旦救市计划结束，股市将再次下跌。这就如2015年北京采用这种不合时宜的策略时发生的情况。那时，股价甚至在购买计划结束之前就下跌了。
对于中国股市的潜在投资者来说，这种情况带来了相当大的风险。官方购买导致的股价初期上涨会诱使许多人购买以期获得收益。但如果没有根本性的解决方案，随后股价的下跌很可能会迅速发生，并使那些跟风投资的人遭受损失。
（原文链接：https://www.theepochtimes.com/opinion/will-the-ccp-save-chinas-stock-market-5579541?ea_src=frontpage&ea_med=opinion-3）
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