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RSS/FEED订阅华日: 中国经济8箭穿心 日式滞胀幽灵盘旋
【希望之声2024年3月1日】（希望之声记者辛吉综合报导） 北京当局严禁唱衰经济，然而中国经济正处于拐点，依赖大量基础设施和房地产投资的旧经济模式正在崩溃，经济增长放缓，物价下跌，日本式滞胀的幽灵正在上空盘旋。《华尔街日报》发表了杰森.道格拉斯的文章：《图解中国经济八大「痛点」》，列举中国经济面临的难题和挑战。
一、房地产不再是增长引擎
房地产曾经占到中国经济年产出的约四分之一，这一长期繁荣的盛景在2020年戛然而止。由于担心债务膨胀，中国政府画出了“三道红线”限制房地产开发商获得宽松信贷的渠道。此外，新冠疫情期间日常生活和经济活动受到的干扰也让房地产行业雪上加霜，导致楼盘销售、施工和投资急剧下滑。房地产这个拉动经济增长的引擎熄火了。
二、消费者信心低靡
房地产市场的垮塌加剧了中国消费者的悲观情绪，他们对中国经济未来的美好憧憬在新冠疫情期间遭受重创，至今没有恢复。过去中国人不惜背上沉重的房贷也要买房，期待房价上涨能大赚一笔，现在房地产市场风雨飘摇，人们只好捂紧钱包。尽管2023年消费略有回升，但仍远低于疫情前的水平。面对疲软的消费需求，企业不愿意投资和招聘，最明显的后果是青年失业率高得令人咋舌。
三、通缩之国
消费和民营投资疲软导致了通货紧缩，这与过去几年困扰世界大部份地区的通货膨胀形成鲜明对比。中国消费者价格几个月来一直持平或下降，企业降价也持续一年有余。通货紧缩使家庭和企业更难偿还债务，让支出和价格压力进一步加重，形成难以摆脱的恶性循环。一般要靠大规模政府支出、降息和扩大经济中的货币和信贷来补救，但当局不愿开足马力刺激经济，担心房地产泡沫再次膨胀，加重本就庞大的债务负担。
四、债台高筑
中国总体债务已扩大到GDP的300%以上，远超美国的253%，其中很大一部份是地方政府债务。向开发商出售土地是地方财政的重要来源，但现在已然枯竭，导致财政压力与日俱增。房地产公司在中国债务中也占据相当大的比重。中国银行业在这两大高负债领域都有很大的风险敞口。面对经济增长乏力、通货紧缩和房地产市场暴跌，银行的贷款损失可能增加，抑制了银行向经济注入贷款，给经济增长造成进一步压力。
五、劳动人口减少
一些早就在酝酿之中的问题开始困扰中国经济。虽然中国劳动人口数量仍然庞大，但快速推进的城镇化带来的劳动力供应增长已基本耗尽。出生人口减少，总体人口萎缩且趋于老龄化，意味着中国的劳动力和消费者群体将缩小。这些变化将使中国未来更加难实现可持续的经济增长。
六、外国投资撤离
随着中国前景越来越黯淡，外国投资者正在逃离。自从1998年有可比数据开始，中国工商业每个季度都有外资流入。但这种局面在2023年第三季度宣告结束，当时中国的国际收支首次出现118亿美元的直接投资净流出，外国公司要么清空离场，要么停止在中国的利润再投资。股票和债券投资者也撤出中国金融市场。作为一个投资目的地，中国在外国投资者心中的光环已经褪色，这里已不再是他们蜂拥而至，追逐丰厚回报和大量商机的宝地。
七、贸易壁垒升高
北京希望通过加大制造业出口，以解决生产过剩并恢复经济的企图心遭遇强烈阻力，美国与欧洲正升高中国电动车、太阳能板等产品的进口限制。
八、经济增长放缓
过去，中国可以通过增加政府支出，特别是基础设施支出来应对经济挫折。但如今中国对公路、铁路和机场的需求已基本得到满足，富有成效的项目寥寥无几。对中国政府来说，另一个刺激经济的办法是向家庭提供更多补贴或税收减免，但对高层官员来说，这种侧重消费的办法带有西方政策的味道，属于一种浪费。随着中国面临的经济挑战越来越多，刺激经济的选择越来越少，未来几年中国经济增长注定比现在还要疲软得多。
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