【希望之声2024年4月30日】（希望之声记者唐仲宝综合报导） 欧盟统计局（Eurostat）今天（30日）表示，欧元区今年第一季度的经济成长率较前一季增加0.3%，强于预期，通胀也得到了控制；而4月的通胀年增率则维持在2.4%，这将有助于欧洲中央银行（ECB）计划在6月份降低利率。国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃 (Kristalina Georgieva) 对此表示乐观，但仍警告说 “战斗还没有结束”。

综合媒体报道，欧盟统计局今天公布的官方数据显示，欧元区今年头3个月的平均经济增长率为0.1%，优于财经数据供应商慧甚（FactSet）及彭博（Bloomberg）访调分析师预估的0.1%，可谓走出了欧元区2023年下半年GDP下降0.1%的技术性衰退阴霾。

另一个好消息是：4月核心通胀率（不计能源、食品及烟酒等波动商品）为2.7%，较3月的2.9%放缓，同比增长2.4%，与分析师的预测一致。

从细分板块看，3月对欧元区年度通胀率贡献最大的是服务业，增长1.76%，其次是食品、烟酒增长0.53个百分点、非能源工业品增长0.30个百分点以及能源下滑0.16 个百分点。

分国家来看，13个成员国的通胀环比下滑，其中德国、法国通胀率增速有所下滑，增长了0.2%；西班牙增加了0.7%；意大利通胀率有所回升，增加了0.3%。

另外，英国面临的情况也与欧元区类似。一方面，作为通胀的先行指标，英国3月的商店物价指数同比涨幅回落至2021年12月以来的最低水平，延续了物价回落走势。另一方面，由于欧盟需求不振，红海紧张局势持续，英国制造业复苏仍然受到出口疲软和供应链压力的影响。

凯投宏观（Capital Economics）经济学家安德鲁·肯宁翰（Andrew Kenningham）表示：“今天公布的第1季GDP优于预期，意味欧元区已走出衰退，而4月核心及服务业通膨双双下滑，这也不会阻止欧洲央行6月启动宽松周期的脚步。”

通胀持续下滑给了降息更多理由，欧洲央行管委、法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德·加尔豪（Francois Villeroy de Galhau）当天表示：除非出现重大冲击和意外情况，否则我们应该会在6月初决定首次降息，然后以务实、灵活的渐进主义方式继续降息，而且我们显然会关注中东事态发展可能产生的后果。

正在布鲁塞尔与欧盟官员会晤的国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周二表示，她对欧洲的经济增长持 "乐观" 态度。

她对记者说："尽管受到能源冲击，但经济仍处于积极态势"，但她同时对物价提出警告说："通货膨胀正在下降，但战斗还没有结束"。

报道说，自俄罗斯攻打乌克兰、引发能源危机以来，欧元区通胀已从2022年10月的10.6%高峰明显回落。欧洲央行也从2022年7月起大举升息，自去年9月以来，欧洲央行一直将存款机制利率维持在4%，并认为其已经采取了足够的措施来限制需求和消除价格压力。

近几个月以来，欧元区通胀下降的速度快于欧洲央行的预期。因此，降息的可能性一直是市场讨论的焦点。

欧洲央行政策制定者此前曾表示，在6月的降息后应该采取一系列措施，因为到2025年的某个时候通胀将回落至2%的目标水平。不过，一些政策制定者似乎正在收回这些早期的言论。能源成本上升和地缘政治紧张局势加剧让他们变得更加谨慎，因为航运中断、大宗商品价格走高对于依赖贸易和原材料进口的欧元区经济来说是风险。

此外，美国出乎意料的通胀可能更令人担忧，因为这可能会推迟美联储降息的时间。尽管欧洲央行坚称自己是独立的，但美联储的举措决定着全球融资环境的走向。若美联储推迟降息、而欧洲央行选择在6月开始降息，利差的扩大将削弱欧元并推高输入型通胀，这可能会反过来削弱欧洲央行降息的部分努力。不过，有政策制定者认为，比美联储早一到两步不是问题，只有在美联储在更长时间内推迟放松政策、或者在美国通胀上升将影响到欧元区的情况下，问题才会出现。

目前，市场倾向于预计欧洲央行小幅度的加息，但投资者仍认为欧洲央行有三分之一的可能性提高加息幅度。

据报道，当地时间周一（29日），欧洲央行副行长路易斯·德·金多斯（Luis de Guindos）表示，在实现其通胀目标方面，欧洲央行面临着重大风险。他列举了一系列物价可能超预期上涨的因素。

这位西班牙官员声称，虽然预计2025年将实现2%的通胀目标，但存在重大风险。“地缘政治形势的发展，尤其是中东地区的地缘政治形势，对通胀构成了明显的上行风险。”

在他发表上述言论之际，欧洲央行官员之间的政策辩论正在升温。当天稍早，欧洲央行管委会成员、荷兰央行行长克拉斯·诺特（Klaas Knot）认为，在6月份可能首次降息后，欧洲央行应该谨慎行事，工资季度数据可能是决定进一步举措的关键。“每个季度，我们都将有一个关于劳动力市场的额外数据点进入新一轮预测，这将是我们重新调整政策设置的重要信息。”

诺特淡化了对中东紧张局势将推高能源价格的担忧。但他表示，宣布战胜通胀还为时过早，他认为，首先需要 “在单位劳动力成本方面实现相当雄心勃勃的减速”。

目前来看，欧洲央行6月降息已经没有了疑问，但之后的政策走向却充满了分歧。

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