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RSS/FEED订阅【深度报道】BLS就业数据大幅下修：对美联储与市场的影响分析
【希望之声2025年9月16日】（希望之声记者陈雯韵综合编译） 准确的就业市场和通胀信息对美国政策制定者至关重要；这是美国劳工统计局（BLS）的核心使命。近年来，该局因其就业数据可能不可靠且存在偏见而面临质疑。9 月 9 日，美国劳工统计局发布了有史以来最大的修订版，将截至 2025 年 3 月的 12 个月的就业增长数量追溯性地降低了 911,000 个，这进一步加剧了这种压力。
川普政府对这一修正数据提出了批评，该修正数据显示，美国经济每月新增就业岗位比最初报告的少了近 76,000 个，其中大部分是在拜登政府时期新增的。
白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特 (Karoline Leavitt) 在 9 月 9 日的一份声明中表示：“川普总统是对的：拜登的经济是一场灾难，劳工统计局已经崩溃。”
同一天，川普在“真相社交”（Truth Social）上发帖，引用基础设施资本顾问公司首席执行官杰伊·哈特菲尔德对福克斯商业新闻的言论：“整个组织都崩溃了。需要修复。他们需要利用现代信息来源。”
哈特菲尔德表示，如果美联储“按照我们发布的内容，他们会在 2021 年初加息”。
美国劳工统计局在制定美联储的货币政策方面发挥着重要作用，因为其每月发布的就业增长、失业率和工资报告直接影响着美联储对劳动力市场的看法。强劲的就业数据可能促使美联储加息以抑制通胀，而疲软的数据则可能导致美联储降息以刺激经济增长。
专家表示，由于这些决策直接影响家庭和企业的借贷成本，从抵押贷款、汽车贷款到商业融资，劳工统计局数据的准确性和可信度至关重要。数据问题不仅可能误导政策制定者，还可能扰乱市场并影响经济活动。
竞争企业研究所专门研究劳工和就业问题的研究员肖恩·希金斯 (Sean Higgins) 表示，进行修订是因为美国劳工统计局用于估算就业增长的方法已经过时。
希金斯表示，“这几乎就像一个模拟级别的系统，他们只是向企业发出调查问卷，然后等待调查问卷慢慢回复。”他指出，美国劳工统计局还派遣工作人员在实地进行统计抽样，访问企业询问工资单和月度绩效。“这不一定是坏消息，但对于整个经济来说，这是一个确定的数字。”
川普从8月1日开始表达他对美国劳工统计局（BLS）的不满，当时该机构宣布美国经济7月份仅增加7.3万个就业岗位，远低于经济学家的预期。该声明还下调了5月和6月就业岗位增加25.3万个的预期。
川普暗示就业数据“被操纵以达到政治目的”。8 月 1 日，他在 Truth Social 上写道：“我刚刚获悉，我国的‘就业数据’是由拜登任命的劳工统计局局长埃里卡·麦肯塔弗（Erika McEntarfer）博士制作的，她在大选前伪造了就业数据，试图提高卡玛拉的胜利机会。”
随后，他解除了麦肯塔弗的职务，并提名传统基金会首席经济学家、该机构的长期批评者 EJ 安东尼 (EJ Antoni) 领导劳工统计局。安东尼在 6 月份接受《美国思想领袖》主持人杨杰凯 (Jan Jekielek)采访时表示：“我更关心美国家庭的生活水平和生活成本，而不是这些官方数据”，“不要太在意政府告诉你的官方数据。多关注一下你的个人钱包，因为说到底，这才是真正重要的。”
BLS 如何进行调查
美国劳工统计局隶属于美国劳工部，负责发布一系列关于劳动力市场、价格和生产率的数据。除了劳工统计数据外，该联邦机构还发布重要的通胀报告，包括消费者物价指数 (CPI) 和生产者物价指数 (PPI)。
该机构从私人和公共实体收集数据，并于每月第一个星期五美国东部时间上午 8:30 发布月度非农就业报告，正式名称为《就业形势摘要》。
该报告基于两大数据来源：机构调查和家庭调查。
机构调查，即《当前就业统计数据》（CES），提供各行业就业情况、每周平均工作时间和每小时收入的数据。该调查覆盖约12.1万家企业和政府机构，追踪超过63万个非农就业地点。
同时，每月的家庭调查，又称当前人口调查（CPS），会采访大约 60,000 个家庭，以获取有关失业率、劳动力参与率以及全职、兼职和自雇等就业类型的信息。
这两项调查都是通过电话、电子邮件和邮件的方式进行的。
随后，该局官员会审查数据，以发现处理错误、澄清信息并报告差异。原始数据处理完成后，该联邦机构还会考虑其他因素，包括季节性招聘趋势和调整。
月度报告提供了上个月的就业数据以及对之前发布的就业数据的修订。
希金斯解释说，接收调查数据和其他调整的延迟正在拖慢这一进程。因此，人们有充分的理由怀疑月度数据是否准确可靠。
不过，希金斯认为这些修改并不是出于政治动机；他说，收集月度数据是“一项极其困难的工作”。“很多这样的公司干脆倒闭了，新的公司又冒出来了。追踪这些变化并根据这些变化进行调整非常困难”。他指出，零工经济中也有一些非传统的工作，比如为 Uber 或 Lyft 开车。
数据差异巨大
尽管多年来确实存在一些重大差异，但引起广泛关注的最重大、最持久的修订始于冠状病毒大流行期间和之后。
疫情爆发之初，美国劳工统计局报告称，由于大量失业和随后的快速反弹，就业数据波动巨大。随着企业延迟的调查回复陆续送达，许多初始数据随后被修订，这反映出在经济动荡时期捕捉实时劳动力市场变化的挑战。
为了更准确地反映就业状况，该局每年都会发布初步基准修订。
90年来，统计局每年都会进行基准修订，依靠更全面的数据集来生成准确的劳动力趋势。过去30年，官员们将月度就业数据与季度就业和工资普查（QCEW）进行了比较，后者包含季度失业保险税申报。
最新报告证实，美国2024年4月至2025年3月的就业增长被夸大了91.1万个就业岗位。这比联邦机构最初估计的240万个新增就业岗位下降了37%，占整体就业的0.6%——而10年平均值为0.2%。
美国劳工统计局将“回应错误和无回应错误”归咎于就业增长被高估。该局表示：“首先，企业向 QCEW 报告的就业人数少于向 CES 调查报告的就业人数（回应误差）。其次，被选中参与 CES 调查但未回应的企业向 QCEW 报告的就业人数少于回应 CES 调查的企业（无回应误差）。”
此外，该局面临的一个关键挑战是回复率下降。自2015年4月以来，回复率已从61%下降到43%左右。
与此同时，前几年也曾出现过类似的修订。
从2023年4月到2024年3月，该局将就业增长数据下调了81.8万个，降幅达30%。此外，2022年4月至2023年3月期间，官员们发现就业岗位比最初报告的少了30.6万个。
初步基准修订发布后不久，劳工部长洛里·查韦斯·德雷默（Lori Michelle Chavez-DeRemer）发表了一份新闻稿，承诺通过现代化数据收集系统来寻找解决方案。“考虑到这些报告是经济预测和重大政策决策的基础，不可能出现如此重大且持续的错误”，“拜登政府时期，该局领导未能改进其做法，采用过时的方法，导致曾经可靠的系统完全失效，其不作为的动机也受到质疑。”
美国劳工部内部监督机构在 9 月 10 日的一封信中证实，监察长办公室正在启动对劳工统计局在收集和报告“备受关注的经济数据”（包括通货膨胀和就业）方面面临的“挑战”的审查。
Laffer Tengler Investments 首席执行官 Nancy Tengler 同意计算全国就业人数很困难，但这仍然引发了“所有其他数据的可靠性”的质疑。她在发给媒体的电子邮件中表示：“这个过程至少可以说是充满危险的。”
众议院筹款委员会主席、密苏里州共和党众议员杰森·史密斯 (Jason Smith) 认为，美国人正在努力应对高利率，因为美联储依赖夸大的就业数据。
他在 9 月 12 日的一份声明中表示：“如果美联储一直根据劳工统计局的初步数据来制定利率决定，那么那些在高利率下遭受损失的美国家庭也应该受到美联储的大规模调整。”
对美联储政策的影响
当美国央行在连续三次降息后于 1 月份暂停宽松周期时，货币政策制定者为这一行动辩护，称他们可以“耐心”降息。由于经济前景完好且美国劳动力市场保持稳固，美联储可以等待再次降息，并评估川普的关税对经济（尤其是通胀）的影响。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在5月份的会后新闻发布会上告诉记者，“劳动力市场表现稳健，通胀率低。我们可以耐心等待事态发展。目前来看，等待并没有什么实际成本”。
明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利 (Neel Kashkari) 在 6 月份的一次演讲中 表示，货币政策制定者正在寻求政府全面贸易议程的更清晰性。他说：“美联储基本上一直处于观望状态，称我们需要更清楚地了解这一切对经济的影响，然后才能确定关税将对通胀产生什么影响。”
与此同时，一些政策制定者对就业增长放缓发出警告，并呼吁立即降息。
自六月以来，美联储理事克里斯托弗·沃勒 (Christopher Waller) 一直表示应该改变政策方向，并指出缺乏由关税驱动的通胀和不断恶化的就业状况。沃勒在8月1日联邦公开市场委员会7月份会议上发表的反对意见辩护声明中表示：“我现在支持降息的最后一个理由是，尽管劳动力市场表面上看起来良好，但一旦我们考虑到预期的数据修正，私营部门的工资增长就接近停滞速度，其他数据表明劳动力市场的下行风险已经增加 。”沃勒表示，当前数据表明政策利率应在3%左右，而不是目前的4.25%至4.5%的水平。
Potomac Core Consulting 总裁兼首席执行官丹·瓦罗尼 (Dan Varroney) 表示，如果美联储知道最初的就业数据被夸大了，它就会提前降息。“是的，绝对是这样”，瓦罗尼表示，美联储政策制定者等了12至14个月才在2022年加息，现在他们等待放松货币政策的时间已经太长了。
联邦基金利率是影响企业、消费者和政府借贷成本的关键政策利率。
芝加哥商品交易所美联储观察工具的数据显示，华尔街普遍预期美联储将在 9 月 16 日至 17 日举行的下次政策会议上将利率从当前的 4.25% 至 4.5% 的目标区间下调四分之一个百分点。
鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的央行年度务虚会上发表最后一次主旨演讲，表达了对货币政策的重视。
鲍威尔 8 月 22 日表示：“风险平衡的变化可能需要我们调整政策立场。”
瓦罗尼赞同总统和财政部长斯科特·贝森特的呼吁，认为美联储需要迎头赶上并更积极地降息。
期货市场目前预计今年年底前还将有两次降息，每次降息25个基点。
几个月来，川普一直敦促鲍威尔降低利率，认为这样做将提振美国经济，并为联邦政府每年节省数千亿美元的利息费用。
“杰罗姆·鲍威尔早就应该降息了，‘太晚了’。一如既往，他‘太晚了！’”总统 在9月5日的Truth Social帖子中说道，此前8月份就业报告疲软，显示美国经济仅增加了2.2万个就业岗位。
尽管川普已确认不会在 2026 年 5 月鲍威尔任期结束前解雇他，但政府正在寻找他的继任者。川普最近公布了美联储主席人选的三名主要候选人，包括前美联储理事会成员凯文·沃什（Kevin Warsh）、现任美联储理事会成员克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）。
川普表示，他希望任命一位更倾向于降低利率的人。
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