【希望之声2026年1月9日】（希望之声记者陈雯韵综合编译） 美国12月份非农就业人数增幅低于预期，失业率也低于市场预期，这表明美国劳动力市场将在2025年底保持稳定。

据美国劳工统计局1月9日发布的数据显示，上个月美国经济新增就业岗位5万个，低于11月份的5.6万个。失业率从上个月的4.5%降至4.4%。

FactSet Insights表示，经济学家预测新增就业岗位中值为 55,000 个，失业率为 4.5%。近期发布的工作报告已进行修订。

11月份新增就业岗位数从6.4万个向下修正。10月份的数据也大幅下调，数据显示经济损失了17.3万个就业岗位，而不是最初估计的10.5万个。失业率从4.6%下调。该局表示，全年经济新增就业岗位58.4万个，平均每月新增4.9万个，而2024年预计新增就业岗位16.8万个。

Northlight Asset Management 的首席投资官 Chris Zaccarelli 在一封发给《大纪元时报》的电子邮件中写道，“乍一看，这是一份非常积极的报告”，“然而，怀疑论者很容易指出，新增就业岗位仅仅增加了5万个。”

12 月份的数据证实了人们常说的“低裁低招”的局面，因为就业增长依然疲软，而且公司也一直避免解雇员工。他补充道，“虽然没有红色警示灯表明经济即将衰退，但有很多黄色警示灯在闪烁，我们有可能接近经济停滞的速度”。

上个月，餐饮服务业的就业人数占总就业人数的一半以上，增加了 27,000 人。其次是医疗保健业（21,000 人）和社会援助业（17,000 人）。

该局表示，零售业就业人数减少了 25,000 人，因为该行业“在 2024 年和 2025 年几乎没有净变化”。

联邦政府雇员人数增加了 2000 人，但在 1 月份达到峰值后，去年减少了 27.7 万人。

2025年下半年，平均时薪增长势头强劲，环比增长0.3%，同比增长3.8%。这两项数据均符合经济学家的预期。

全职就业人数激增近90万人，而兼职就业人数减少了74万人。从事两份或两份以上工作的人数减少了44.4万人，降至884.8万人。

市场反应

受12月就业报告的影响，美国股市大幅上涨，市场预期疲软的就业增长将促使美联储在今年晚些时候降低利率。道琼斯工业平均指数上涨0.3%，纳斯达克综合指数上涨0.1%，而标普500指数上涨0.2%。

美国国债收益率全面上涨，其中基准 10 年期国债收益率小幅上升至 4.19%。两年期国债收益率通常与美联储的政策预期保持一致，该收益率上升了3个基点，至接近3.52%。

美元指数（衡量美元兑一篮子加权货币的汇率）基本持平于98.90。该指数在2026年开局良好，上涨了0.6%。

扎卡雷利补充道：“美联储担心通胀需要很长时间才能降至2%的目标，这是理所当然的，但他们（目前）更应该担心的是支持劳动力市场，这就是为什么他们需要继续降息的原因”，“今年股市可能会保持谨慎乐观，但只有在对潜在就业市场的信心恢复后，上涨空间才会受到限制。”

不过，根据芝加哥商品交易所 (CME) FedWatch 工具的数据，交易员们预计美联储 1 月份的政策会议降息的可能性几乎为零。

对就业条件的看法不一

最新统计数据显示，就业形势发出了喜忧参半的信号。

在 12 月份非农就业报告发布之前，一系列劳动力数据相继出炉，首先是该局的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）。

11 月份，职位空缺减少了 30.3 万个，降至低于预期的714.6 万个，为 2020 年 12 月以来的最低水平，也低于市场普遍预期的 760 万个。但反映出劳动者对当前劳动力市场就业信心的离职人数增加了 18.8 万人，达到 316.1 万人，创四个月来新高。

薪资处理公司 ADP 报告称，12 月份私营企业新增就业岗位 4.1 万个，略低于市场预期，但高于上个月减少的 2.9 万个岗位。

ADP首席经济学家内拉·理查森表示，私营部门工资增长是由中小企业的显着反弹推动的。理查森在一份声明中表示：“尽管大型雇主减少了招聘，但小型企业通过年底积极的招聘，从 11 月份的失业潮中恢复过来。”

12月份的计划裁员人数较上月大幅下降，减少了50%，至35553人。全球职业咨询公司Challenger, Gray and Christmas指出，裁员公告数量也比2024年12月的数据下降了8%。

根据美国劳工统计局的数据，第三季度劳动生产率有所提高。7月至9月期间，非农生产率增长了4.9%，高于第二季度向上修正后的4.1%。

BMO Economics 高级经济学家 Sal Guatieri 表示，这一读数代表了两年来最快的增速。Guatieri在1月8日的一份报告中写道，“这可能标志着人工智能驱动的自动化开始产生一些回报。此外，各公司都在削减成本，并希望通过减少员工数量来提高效率”。

尽管劳动力成本下降了1.9%（经向下调整后为2.9%），但生产率仍有所提高。实际（经通胀调整后）小时工资在本季度有所下降，且与去年同期相比变化不大。

Guatieri表示，如果就业形势持续疲软，这可能会给消费者支出带来“一些下行风险”。

与此同时，截至 1 月 3 日当周，申请失业救济金的美国人数增加了 8000 人，达到 20.8 万人，低于市场预期。

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