上周五公布的美国一季度GDP初值0.7%，不及预期的1%，3月成屋签约销售指数、耐用品环比订单均不及预期，花旗美国经济意外指数重挫至0水平。

跟随不如人意的GDP数据，周一的ISM制造业指数、PCE物价指标等均不及预期，这一意外指数进一步暴跌至2016年10月以来最低水平，跌幅为6年来最大。

美国花旗经济意外指数是实际发布的数据与媒体预测数据之间的标准差。该指数高于零意味着数据高于预期，而负值则意味着经济表现不及预期。黄金头条此前指出，上一次花旗经济意外指数出现下滑趋势，并且其追踪的基础数据均出现下滑，正是2009年爆发全球金融危机，央行进入宽松模式之时。

花旗也很担心：“疲弱的一季度过去，本周不及预期的经济数据更有可能使得市场对整体经济前景进行重新评估。”

种种迹象似乎都在证明，法国一轮选举避免了“黑天鹅”飞出之后，市场已经开始逐渐耗尽特朗普当选带来的利好。再通胀交易正在逐渐熄火。

这从软硬数据的分歧缩窄也可窥见一斑。硬数据指代相对客观的数据，如非农、工业产出等，而软数据则相对主观，例如信心指数等调查类数据。

去年12月以来，美国软硬数据逐渐背离，软数据飙升，而硬数据低迷。

软硬数据的分歧在4月初扩大到史无前例的水平。当时瑞银指出，如今的市场对经济和未来非常乐观，哪怕“硬”数据与乐观预期脱节。

而4月以来，代表市场信心的软数据也逐渐走低，掉到了三个月以来的低位。

在本周五的非农数据（是的，又一个硬数据）出炉之际，所谓的“动物精神”，即非理性的经济决策，也似乎已经开始慢慢降温。

而周五的非农数据公布之后，当地时间13:30，美联储主席耶伦将发表讲话，投资者或将再次一窥美联储对经济的解读。在此之前，当地时间周三14:00，美联储发布5月利率决议。

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来源：华尔街见闻