美国财长努勤（Steven Mnuchin）向华尔街再次释放可能发行50年或更久的超长天期公债讯号！努勤5月1日接受彭博电视访问时明确表示，发行超长期公债协助联邦政府融资「绝对合理」。这番表态，凸显美国联邦政府大掌柜正思考利用当前超低利率环境，以协助川普总统兑现上兆美元基础建设计画、同时大减税的竞选支票。

彭博报导，努勤去年11月被川普提名为财长後，就首度暗示川普政府上台後有意发行超长天期（ultra-long）公债；不过，华尔街共识也相当清楚：千万不要！除了不容易吸引买家持续和稳定购买之外，对美国纳税人来说，发行超长期公债的成本可能很昂贵。

但这位美国新财长有不同的想法，努勤和美国财政部人员4月在最新季度对美国公债主要承销商的调查中，询问对於华府发行「50年期」和「100年期」公债的潜在需求、价格等相关问题的看法。

对努勤来说，趁着利率仍处於历史低点之际，发行超长期债券，可一举筹措大笔资金，且50年或更久时间内不需还清，有助於为华府欲推行的基础建设筹资及填补减税造成的财政缺口。这并非没有前例：1911年，美国就曾发售50年期债券，来为兴建巴拿马运河融资。

美国官员最近向媒体表示，努勤在财政部已设立一个工作小组，针对发行超过30年期公债展开「成本效益」分析，并加入国库借款谘询委员会（Treasury Borrowing Advisory Committee, TBAC）回馈意见，评估发行的可行性。TBAC成员包括摩根大通、美国银行（BoA）、高盛集团、PIMCO、避险基金Citadel的代表。

彭博报导，发行超长期美国公债的想法获得白宫国家经济会议主席寇恩（Gary Cohn）支持，努勤和财政部官员近日也和TBAC成员对此交换意见。不过，在美国财政部调查市场对50年期和100年期公债的结构及需求时，TBAC明确表态，没有见到对超长期公债存在「明显强烈或持续需求」的迹象。

TBAC建议，美国财政部若想要提高筹资能力，或许应考虑重新发行20年期公债，以及增加发售10年期和30年期公债，比较妥当；或可继续研究发行40年期或50年期公债，但「100年期债券不值得考虑」。

摩根大通估算，50年期美债殖利率可能比30年期高出约0.2个百分点。摩根士丹利4月21日报告示警，「投资人对超长债发售的需求将不够稳健」。

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来源：自由时报