格林斯潘:美国股市没有泡沫 但要警惕债市风险
2017年08月01日 9:36 PDF版
前美联储主席格林斯潘表示,美国经济即将进入滞胀时代,这对资产价格而言并非好事。股市并非真正的泡沫所在,债市才是,而当债市泡沫破裂,人人遭殃。他还警告长期实际利率太低无法持续,当利率开始上升,速度很可能很快。
经济增长几乎停滞,通胀却不断上升?按前美联储主席格林斯潘的话,这是美国经济的未来。
在接受媒体访问时,格林斯潘表示,没有任何实质性通胀的疲软扩张时代即将结束,而未来世界的增长同样没有加快,但通胀将加速增长。换句话说,这预示着美国经济即将面临滞胀。
“自2008年以来我们一直处于经济停滞阶段,这是资本投资和生产力增长急剧下滑带来的后果。但滞胀即将出现,我们正进入经济的另一阶段——滞胀阶段,这是自上世纪70年代以后就未曾出现过的,这对资产价格并非好事。”
资产方面,格林斯潘表示,股市并非真正的泡沫所在,债市才是,而当债市泡沫破裂,人人遭殃。
“不论如何衡量,实际长期利率都太低了,因此这是无法持续的。当实际长期利率上升时,速度很可能较快。我们正经历泡沫期,不是股价泡沫,而是债券价格,市场并未将此计入价格。”
尽管华尔街各大行依然预计低利率将持续,但格林斯潘并非唯一一个在全球央行货币宽松即将终结时,警告利率会快速上行的人。此前德意志银行分析师Binky Chadha表示,实际债券收益率远低于实际增长水平,表明前者将很快回升。
“真正的问题在于债市泡沫何时破裂,长期利率将走高。我们正进入经济的另一阶段——滞胀阶段,这是自上世纪70年代以来就未曾见过的,对资产价格并非好事。”
来源:华尔街见闻
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