押注中国电动汽车市场快速增长的投资者大吃一惊。

电动汽车供应链的一大参与者Umicore S.A.(UMICY)周二发布利润预警，导致该公司股价大跌逾16%。中国政府上月宣布的电动汽车补贴削减幅度大于预期，而Umicore已经感受到了由此产生的连锁效应。该公司将销售目标和工厂投资的时间推迟了12-18个月。

在比利时上市的Umicore被视为快速发展的电动车行业中一家少见的非亚洲企业。该公司生产作为锂离子电池重要组成部分的阴极材料，以及用于传统汽车排气尾管的催化剂。与特斯拉(Tesla Inc., TSLA)不同，Umicore已实现盈利，而且投资者无需押注哪种型号产品的吸引力。

但Umicore从电动汽车革命中获益的潜力短期而言已受损，长期而言则存在不确定性。在已经疲弱的中国汽车市场上，补贴减少并不是唯一的问题。面对乐于使用来历不明的廉价钴的低成本竞争对手，Umicore似乎在保持市场份额方面遇到了困难；这些低成本的钴往往涉及童工问题。Umicore警告称，坚持高道德标准的采购给该公司造成一大竞争劣势。

4月上海车展上展出的一辆雪铁龙AMI One概念车。中国政府上月宣布的电动汽车补贴削减幅度大于预期。

正如很多国际公司在中国已经遇到的情况一样，这种市场份额之争最终可能成为一个比几个季度增长乏力更大的问题。市场对电池的需求很有可能回升：中国政府仍在使用一个新能源车积分制度迫使汽车生产商制造其所说的新能源汽车。新能源汽车是中国政府的“中国制造2025”计划的重点之一。而Umicore所面临的风险是，在一个被中国赋予战略意义的供应链中，利润可能被过剩产能吞噬。

相较于利润而言，中国电动汽车市场更多是受政府政策推动，该行业的增长从来都不是一个容易投资的领域。而现在投资的难度又进一步加大了。

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来源：华尔街日报