脸书专页
翻墙交流电报群
RSS/FEED订阅
简体
正體
English
日語
한국어
Deutsch
Français
Русский
Español
Italiano中国制造业PMI显示经济持续下行 专家：最坏时刻还未到
中国大陆7月官方制造业PMI环比小幅回升，却连续三个月处于萎缩区间，凸显中国经济面临连续挑战。有经济学家认为，中国经济仍处于下行周期中，最坏的时候还未到来。
中共官方制造业PMI连续三个月萎缩。
中国大陆7月官方制造业PMI环比小幅回升，却连续三个月处于萎缩区间，凸显中国经济面临连续挑战。有经济学家认为，中国经济仍处于下行周期中，最坏的时候还未到来。中共当局或会推出一系列刺激措施，但是由于债务积累过高，恐效果有限。
中国大陆7月官方制造业PMI仍在萎缩
中国7月官方制造业PMI环比小幅回升0.3个百分点，从6月的49.4升到49.7，虽位于3个月最高点，但仍在枯荣线以下。
路透报道指出，由于国内外不确定因素依然较多，经济尚难言见底，经济运行能否趋稳还有待观察。
中共政治局周二的会议也承认，下半年中国经济下行压力加大，政策基调以稳为主。
联讯证券分析师李奇霖、张德礼表示，7月官方制造业PMI回升并不意味着经济已经见底。政治局会议明确政策基调转向稳增长，但从具体的政策组合看，并不足以对冲下行压力，经济还将继续处于主动去库存阶段。
中共统计当局周三公布的数据显示，在构成制造业PMI的五个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。
彭博报道认为，7月份的工作日多于6月，这可能也是工厂产量提高的原因之一。
从企业规模看，大型企业PMI为50.7，较上月高出0.8个百分点，升至扩张区间；但是中小企业状况有所恶化，中、小型企业PMI为48.7和48.2，比上月分别回落0.4和0.1个百分点，位于临界点以下。
中国经济面临持续挑战最坏时刻还没有到来
《华尔街日报》7月31日报道说，中共官方制造业PMI指数已连续3个月低于50的荣枯分水岭，凸显出经济面临持续挑战。
麦格理集团（Macquarie Group）经济学家胡伟俊（Larry Hu）分析认为，尽管7月制造业PMI上升，但经济状况自6月以来尚未改善。这显示中国经济仍处于下行周期中，最坏的时候还未到来。
德国商业银行驻新加坡高级新兴市场经济学家周浩表示，“PMI数据无法消除成长忧虑，诸如一周汽车销售这类的高频数据依然表明，工业活动和国内需求仍在或多或少地趋弱。”
加拿大皇家商业银行驻香港亚洲宏观策略主管Patrick Bennett说，“刺激措施正在产生积极影响，但是重拾强劲扩张之势一时之间还难以实现。”
华日报道说，一些制造商依然受到成本上升和需求疲软的制约，如广东贝尔试验设备有限公司（Guangdong Bell experimental Equipment Co.）。该公司生产用于测试电动汽车电池的安全设备。
该公司销售经理Sun Gao表示，由于国内需求疲软，过去一年公司表现一直不佳，短期内也不会好转。
英媒：中共刺激经济的能力已衰弱
《华尔街日报》报道认为，中共官方制造业活动指标持续处于萎缩区间，这可能为中共政府推出更多经济刺激措施提供了更多理由。
对此，英国《金融时报》7月31日报道指出，随着债务不可持续的积累，中共政府刺激经济的能力正在衰退，其维持经济平稳运行的难度越来越大。
报道说，首先，刺激经济的成本正在上升。如今，中国大陆的边际资本产出比率（创造一个单位经济产出所需的投资量）比本世纪头10年高出三分之二。随着经济增速放缓，这一成本在上升。
其次，金融稳定正在承受越来越大的压力。这可以从M2（广义货币）增加及其与外汇储备之比中看出。10年前，中国大陆M2约为10万亿美元，目前已接近30万亿美元。与此同时，中国大陆外汇储备大体稳定在3万亿美元左右。这意味着，与10年前相比，相似的资本外逃事件如今可能造成更大的破坏。
例如，2010年，相当于M2的2%的资本外逃，要用掉3万亿美元外汇储备中的2000亿美元。如今，同样比例的资本外逃，将要用掉3万亿美元中的6000亿美元，后者是一个更易导致不稳定的比例。换言之，2010年，要抹掉中国大陆的全部外汇储备，需要每3.75元人民币中有1元人民币外逃。如今，每9元人民币中有1元人民币外逃就可以造成同样的破坏。
中共政府的资本管制措施目前似乎正在奏效，但也正因为这样，中共管制资本外逃所正面临的压力也正在加大。
花旗集团（Citigroup）新兴市场经济主管戴维·卢宾（David Lubin）表示：“（M2比外汇储备的）比率越大，资本管制要做的工作就越多。这些管制措施就像一座大坝，大坝漏水的几率与大坝所阻挡的水量成正比。”
来源：希望之声记者賀景田综合报导
