脸书专页
翻墙交流电报群
RSS/FEED订阅
简体
正體
English
日語
한국어
Deutsch
Français
Русский
Español
Italiano【财经评论】信贷评级危危乎 骨牌效应如山倒
全球经济正备受疫情打击，如今最“致命”的是，各地须封城锁国来控制疫情扩散，经济活动大幅度停顿，企业失去收入，工人丢掉工作。此情此景若再持续一段时间，经济必陷大萧条，各国救市非无代价，债台高筑会拖累各主要经济体的信贷评级下跌，进一步削弱企业融资能力，加重债务危机，威胁金融系统性稳定，也许全球超级“黑天鹅”还在后头！
在资本市场上，各信用评级机构对主要经济体的主权评级，可让外界评估信贷违约风险。理论上，评级愈高，信誉就愈佳，反映经济实力雄厚，资产具质量，偿付能力强，企业陷入财困的可能性较少。简而言之，这足以影响各经济体和企业的举债成本和能力。
观乎目前形势，随着各主要地区均受疫情冲击，亚、欧、美，甚至中东非洲皆无可幸免。有国际评级机构提早响警，今年可能有多个经济体主权评级被下调，甚至是连降多级！对上两次出现此情况，分别在○八至○九年金融海啸，以及其后一一至一二年欧债危机。事实上，每当衰退风险急升或出现金融危机，主权降级是大概率的事。只是，今次较令人忧虑的，乃降级危机不限于经济实力较弱的体系，就连中、美、欧这三大经济体皆面临相关风险。
当中最令人担心的是美国！为了抗疫，当地多处陷停摆，再加上美国人一向不重视储蓄，若经济停顿的情况持续一季，后果不堪设想。联储局的“无限量宽”看似是王牌，但别忘记美国政府的财政赤字有多严重，进一步加大财政刺激的代价，是令财政进一步恶化；加上美元利率已达零水平，再降就是负利率。凡此种种，可见实际上华府救市板斧已不多，只要债务爆煲，足以动摇美元的霸主地位。
当然，中国的债务危机亦殊不简单，面对主权评级受压力，内房企业在海外的融资能力会遭到制约。房企既已“绑架”银行体系，一旦违约个案急增，后果无法估计。虽然对中国而言，大不了是将临危企业收归国有，但这就意味经济改革开放开倒车，恐加大走资压力，骨牌效应同样不容小觑。
过去多年量宽，未助全球经济解决结构性问题之馀，更催生资产泡沫及贫富悬殊。如今一场疫情，拖累全球一步到位走进衰退，伴随的疯狂救市是诱发金融隐患、市场极端动荡、触发系统性风险，落得“兵败如山倒”的伏线！到底如何能跨过天降瘟疫这道坎，保企业救经济，挽狂澜于既倒，倒真是要无语问苍天！
来源：东网
