彭博资讯报导，联合航空公司8日深夜取消巨额发债计划，因为投资人对他们提供的担保品兴趣缺缺。

现在明明是史上最忙碌的发债热潮期，投资人几乎接受任何有优质抵押品的债券，但联航拿360架老飞机当担保品的债券却没人要。分析师认为，其中部分飞机几年内将一文不值。

投资人对该笔交易裹足不前，是向全美企业财务长发出一项明确讯息：别尝试典当二级资产，而是要拿出压箱宝，因为不管华府决策者多想协助企业在疫情期间度过经济难关，除了财务最健全的公司，债务违约的机率仍旧很高。

钻石山资本管理公司（Diamond Hill）基金经理人麦克兰指出：「担保品并非全部生而平等。」

联航原想发债集资22.5亿美元，此前，受疫情重创的公司拿出各种抵押品，以说服债券投资人借钱给他们，包括位于加勒比海和巴哈马群岛的私人岛屿、邮轮，甚至是备用引擎。但联航的条件不够诱人，投资人认购欠佳。

债券研究业者信用观察（CreditSights）分析师金恩直指，联航发债失利是「担保品的问题太难克服」。尽管联航在非正式的讨论中已将债券殖利率提高到约11%，但市场对该公司债券的需求疲弱，因投资人担心担保品价值不足以弥补风险。金恩表示，联航拿来当担保品的飞机，平均寿命约19年，距退休只差5年，意味部分债券到期前，那些飞机已不能飞了，造成担保不足状况。

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来源：联合报