2020年特斯拉(TSLA-US)股价一路狂飙，年初迄今已飙逾650％，然而有分析师认为，考虑到基本面因素，现阶段特斯拉股价已呈现严重高估，甚至已处于泡沫状态。

正式获纳标普标普500指数后，特斯拉周一(21日)收跌近6.5％，并在周二(22日)美股盘中持续下挫，暂报630.53美元，跌幅近3%，市值已跌破6000亿美元。

特斯拉股价图(图：钜亨网)

Research Affiliates合伙人兼研究主管 Vitali Kalesnik表示，考虑到销售量、汽车产量及其他基本面因素，特斯拉股价已经过高。

他认为，想要证明特斯拉当前估值合理，需要非常激进的假设才能做到。「特斯拉的利润率基本上和其他同业持平，这意味着特斯拉现阶段估值正处于泡沫区域。」

今年以来，特斯拉股价已飙逾650%，主要受惠以下关键事件，包含历经疫情和州政府诉讼后，特斯拉加州厂终于在今年5月正式复工、7月公布连续4季获利，汽车出货量超出预期。夏季宣布首次分拆股票时，特斯拉股价也获得提振。

另外，上月宣布将在12月21日纳入标普500指数后，特斯拉股价随即飙至历史新高。

Kalesnik警告，当特斯拉被纳入标普500指数时，投资人不得不以较高价格买入，这很可能为投资人带来非常糟糕的后果。

来自苹果 Apple Car的竞争？

继《路透社》稍早报导，苹果计划在2024年生产电动车 Apple Car后，对特斯拉的乐观情绪也有所减弱。虽然距离 Apple Car问世还需要几年时间，Kalesnik认为，投资人并未完全意识到电动车市场存在激烈竞争。

「特斯拉在电动车市场确实存在一些优势，许多竞争对手都认同这一点。然而，竞争对手的支出上限却远大于特斯拉，它们正在制定非常积极，且高达数十亿美元的投资计划。」

Kalesnik称，大众汽车(Volkswagen)已经开始生产电动车，丰田汽车(Toyota)也正在推进相关计划，近期更在固态电池技术研发取得重大进展，这将彻底颠覆电动车产业。

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来源：钜亨网编译林薏祯