国际清算银行(BIS)周四(25)发布报告表示，去年疫情全球政府提供大量信用支持，使企业能延后破产风险，但若经济复苏持续缓慢，有可能使更多疫情受灾产业的公司成为僵尸企业。

BIS表示，旅游、观光等产业的公司由于在疫情期间背负沉重的债务，若经济没有显著的反弹，便无法自目前的获利中偿还债务。

不过，若经济复苏乐观，一旦相关受灾产业的营收恢复到疫情前的水准，同时疫苗【小编推荐:显微镜学家发表对四家疫苗公司的成分分析】大规模接种、经济回温，企业僵尸化大幅增加的风险将很低。

BIS表示，某些产业营运杠杆大幅提高、获利预测依然疲软，显示对于一些公司而言，联准会与政府扩大信贷规模仅会延后破产，无法从破产风险中全身而退。

信用大幅扩张下去年企业破产、GDP、失业标准差

在疫情爆发期间，即使面临失业率上升和经济萎缩，企业破产率仍处于非常低的水平，很大一部分与政府和资本市场提供大量信用支持有关。

在信用扩帐下，若未来收紧货币政策恐加剧银行体系的风险。以欧洲的银行信贷状为例，运输业是最大曝险产业，所有银行中，汇丰银行对疫情受灾产业的曝险规模最大，高达531亿欧元，居次的法国巴黎银行也有477亿欧元曝险。

欧盟执委会表示，在没有政府支持的情况下，去年欧盟近四分之一的公司将难以跟上融资的脚步。矛盾的是，即便去年面临疫情冲击，欧盟破产企业数比2019年还低。

欧盟执委会说，一旦收回货币宽松措施，企业开始违约，预计欧盟总债务将增加。BIS也示警，只要经济活动持续放缓，低破产率情况可能改变，为负债累累的企业带来压力。

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来源：钜亨网编译张博翔