亚洲两大半导体出口地——台湾及南韩上周公布的GDP数据同样胜市场预期，主要是由于全球芯片荒提振了半导体出口。然而，在出口蓬勃的同时，两地均面对内需不振的困局。分析认为，若此现象持续，金融系统风险将会进一步恶化。

以南韩为例，与疫情爆发前的2019年第4季相比，当地今年首季的出口增长4.4%，而私人消费支出仍低于疫前5.5%。台湾的情况也是如此，今年首季电子产品出口较一年前大增28.4%，净出口的贡献远远超过消费。

作为出口主导的经济体，台湾与南韩都不希望货币过度升值，因为会削弱出口竞争力。但如此一来，两地随时有机会成为美国眼中的“汇率操纵者”，亦意味其货币汇率及前景存在显著的不确定因素，不利于金融稳定。

再者，台湾与南韩希望避免加息，以免货币再升值。然而，不过，维持低的利率会令与楼市相关的金融风险恶化。

台湾央行公布的数据显示，2019年台湾家庭负债的已相当于GDP的86.7%，而自疫情爆发以来，未偿抵押贷款的总额上升了10%，意味着家庭负债比例已进一步攀升。国际金融协会(IIF)的数据，南韩的家庭占比更高，截至2020年底达到102.8%。

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来源：东网