作者： 李冬琪

中国对金价的影响力被低估，高盛表示，数据显示，22日黄金金价及每盎司3500美元时，仅3家中国经纪商就合计交易了约21.2万手CME等量合约，相比之下，CME今年至今的平均日交易量约为24万手，尽管交易量惊人，这些机构的持仓却没有显著变化，表明这主要是短期算法交易行为。高盛交易员暗示，这可能是拥有庞大资金的保险入局黄金市场早期讯号，投资者应密切关注这一趋势的发展。

2025年4月22日，外媒报道，高盛（Goldman Sachs）最新报告显示，中共对全球金价的影响力被严重低估。数据显示，当日金价达每盎司3500美元时，仅三家中共经纪商就合计交易约21.2万手CME等量合约，几乎接近芝商所（CME）今年平均日交易量24万手。高盛FICC交易员亚当·吉拉德（Adam Gillard）指出，尽管交易量惊人，这些机构的持仓未显著变化，显示这主要是短期算法交易行为。

吉拉德在报告中强调，中共商品交易顾问（CTA）在上期所（SHFE）的交易活动，对CME金价产生了“不成比例”的影响。尤其在中共交易日时段，因离岸市场流动性较低，这类短期算法交易对价格的波动影响尤为显著。SHFE与CME交易量比率已创历史新高，显示中共资金通过SHFE/CME套利再平衡及境外CTA影响，对离岸金价的冲击日益加剧。

值得注意的是，上海黄金交易所（SGE）的实体黄金成交量已达十年高点，且尽管金价处于历史高位，实体黄金仍呈正溢价，与中共买家通常对价格敏感的特点相悖。吉拉德分析，黄金作为流量商品，缺乏平衡点，其价格更多受西方提取量、中共进口（不含人民银行）及投资者购买影响。

高盛交易员暗示，这或许是拥有庞大资金的保险机构入局黄金市场的早期讯号，建议投资者密切关注这一趋势的发展，以应对潜在的市场波动。

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原文链接：中国影响力被低估 “庞大资金才刚入局黄金市场，来源：阿波罗网李冬琪报导