作者： 杨芙宜

标准普尔表示，中国债市违约已经“常态化”。（图源：Adobe Stock）

中媒《第一财经》报导，标准普尔表示，中国债市违约已经“常态化”，今年前10个月境内违约金额高达1000亿人民币（约4300亿台币），超过去年违约金额的总和。

是否引爆系统性经济危机受关切

受到美中贸易战冲击，中国经济加速放缓，且债务爆表、金融风险几乎遍地等，外界关注未来是否会引爆系统性经济危机。彭博报导，中国最棘手挑战，包括中小型银行和地方国企的财务情况恶化，若无北京支持，相关资金链断裂可能引爆连环倒债的恶性循环风险。

中国今年1至10月境内债券违约金额高达1000亿人民币，违约以民企、工业领域（如石油和天然气、化学品、资本品、工程建筑）和消费品居多。例如中国山东省钢铁企业西王集团，其“18西王CP001”债券展期至上月27日，到期却仍未能兑付，触发其他四档债券交叉违约，违约债券本金合计达33亿人民币（141.9亿台币）。

过去多利用海外债市筹资的中国国企也无法幸免，如北京大学控股的方正集团美元债遭抛售；中国国有大宗商品贸易商天津物产集团，近日则提出规模12.5亿美元境外债券重组方案，迫使债券持有人必须承担价值减记高达64%的损失，或接受利息大幅减少的延迟还款；天津物产从4月起就爆发财务危机，可能形成中国20年来最大的国企违约。

根据彭博经济研究，中国2018年企业债务已创新高、达到GDP（国内生产毛额）的165%。中国安信证券经济学家高善文近日表示，中国政府若未能处理人口老化、债务水准过高、投资下滑等问题，未来10年中国GDP成长面临难保4%的挑战。

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来源:自由时报