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RSS/FEED订阅1.46万亿债务到期 中国房企进入借新还旧模式
【希望之声2020年3月24日】（希望之声记者贺景田综合报导）中共病毒疫情造成房地产销售量大幅下滑，房企资金流承压，连最大房企中国恒大也感受到寒意。有业内专家表示，卖不动房子的开发商，将面临巨大的生存考验。据统计数据，今年中国房企将有1.46万亿债务到期，不少房企开始再度发债融资，进入借新还旧的模式。此外，近期美元流动性需求大增，房企美元债遭到抛售，中国房企偿债能力与资金链压力再度被市场聚焦。
龙头房企业绩承压
随着中共肺炎疫情的蔓延，中国房企销售回款能力被大大削弱，资金链面临压力越来越大，连中国最大房企也感到了寒意。
3月22日，中国恒大在港交所的公告称，截至2019年12月31日，恒大全年度录得之核心业务净利润及净利润有所下降，其中核心净利润预期约为人民币408亿元，较去年下降约48%，净利润预期约为人民币335亿元，较去年下降约50%。
此外，房地产龙头企业万科也在疫情中受损。据万科总裁祝九胜透露，在销售方面，公司2-3月的销售金额同比减少了510亿元。由于销售减少，销售回款也将同比减少。而疫情期间还增加了防疫成本，这些都对万科未来1-2年的结算产生了一定的压力。
群益证券（香港）分析师沈嘉婕分析认为，今年1-2月，受到疫情影响，房地产成交量大幅下跌。全国房地产销售面积为0.85亿平方米，同比降幅为-39.9%；销售金额为0.82万亿元，同比降幅为-35.9%。
中原地产首席分析师张大伟分析认为，随着疫情进一步蔓延，卖不动房子的房企，终将面临巨大的生存问题。据中共法院公告网消息，截至3月23日，已有98条房企宣布破产的公告。
张大伟指出，大部分房企实际真实的销售额度跌了90%左右。除了个别龙头企业重新定义了成交，将预定算成签约。部分企业甚至已经开始1元订房、10元订房，说明房企的求生欲非常浓了。
1.46万亿债务到期 房企借新还旧
统计数据显示，今年房企境内债券、海外发债、房地产信托，总计债务达到1.46万亿，从今年的月度分布来看，一直是逐月上升，债务压力的峰值在今年7月份。
北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国银行业协会首席经济学家巴曙松今年3月中旬表示，今年房企的债务压力峰值在7月份。
他指出，7月份到期房地产债务是1490亿，全年合计1.46万亿，今年房地产债务到期规模比2019年还有进一步的提升，疫情会使高负债率、高杠杆率的模式受到比较大的冲击。
巴曙松称，“对比具有代表性房企的现金流和到期债权，可以预期，他们必须要找到新的融资产品，或者是加速现金流的回笼。”
克而瑞数据显示，受监测的95家典型房企到2020年到期的债务已达5000亿元。
房地产行业需要巨大的资金流，面临债务到期压力，房企进入借新还旧模式，加大了再融资力度，百亿规模并不少见。
3月18日，荣盛发展发布公开发行公司债券预案。本次发行的公司债券规模不超过120亿元（含120亿元），可分期发行，发行期限不超过5年（含5年），荣盛发展表示，募集资金拟用于偿还公司借款、调整公司债务结构、补充公司营运资金、改善公司财务状况或项目投资等用途。
泰禾集团3月4日晚间公告，公司拟面向专业投资者公开发行不超过120亿元公司债券，相关议案尚需提交公司股东大会审议。本次公司债券发行所募集资金扣除发行费用后拟用于偿还公司债务、项目建设、补充流动资金等用途。
美元升值 房企还债压力加大
近期国际金融市场美元流动性需求大增，境外投资人抛售房企离岸美元债回笼资金，从而引发市场对中国房企偿债能力与资金链的担忧。
汇生国际融资总裁黄立冲3月23日分析说，“美元债券市场是全球互通影响的，它不是一块独立的绿洲，地产美元债近期跌得比较厉害，很多都是6折-7折来抛售，当旧债很便宜的时候，房企的新债也很难发行，所以房企的海外融资渠道也会受限。”
与此同时，随着美元的持续升值，房企的还债压力也将增加。根据Wind数据统计，2020年第一季度房企美元债到期偿还金额为110.75亿美元，占全年的33.27%。彭博数据显示，2020年房企海外债务偿还高峰期为3月和11月，分别超过40亿美元和50亿美元。全年房地产企业海外债务到期规模达到294.65亿美元（约合人民币2039.83亿元）。
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