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RSS/FEED订阅贵州政府负债率超200％ 茅台成还债提款机
【希望之声2021年1月18日】（希望之声记者贺景田综合报导）
2020年至今，北京、上海等多地上市公司发布股权无偿划转的消息，这些股份多转至当地省属财政厅或其指定机构，划转股权比例从2%到10%不等，最引人瞩目的，当属贵州茅台的股权转让，目的是化解地方债务问题。据陆媒报导，贵州地方政府性债务率达207.73%，为中国债务率最高的省份。
2020年12月底，贵州茅台的控股股东茅台集团通过无偿划转方式，将持有的5,024万股股份划转至贵州省国有资本运营有限责任公司。贵州茅台近期每股价格在2,100元左右，此次划转股份市值约为1,055亿元。
《中国新闻周刊》1月16日报导，茅台不仅在2020年12月将股票转划给国有资本运营公司，2019年底，同样的操作已经发生过一次，两次转让的股票数量占贵州茅台总股份的8%。
报道称，拿贵州茅台这只“金鸡”抵债，源于贵州省城投公司的债务负担。
信用评级机构中证鹏元评级介绍，截至2019年末，贵州省发债城投公司有息债务规模超过1.2万亿元。截至2020年9月末，根据Wind城投债统计口径下测算，贵州省城投债券余额达2,514.55亿元，约占发债城投公司有息债务规模的两成，其中贵阳市、遵义市城投债规模显着高于其他地级市。
长期关注城投的财达证券总经理助理胡恒松表示，“贵州融资已经走上了高速公路，停不下来，要借新债还旧债，而现在能拿出来融资的资产也就是茅台。”
融资建高速公路的原因在于，去资本市场特别是银行借钱，地方必须有建设项目，而最好规划的项目就是修高速公路。
另外，贵州当局不仅免费获得茅台股票，还利用茅台的信用为工程项目融资。2020年9月中旬，茅台集团公告称拟发行150亿公司债券，用于对贵州高速股权收购、偿还有息债务、补充流动资金需求等。而贵州省国资委则向茅台集团转让所持贵州高速14.7%的股权，转让价150亿元，茅台全部现金支付。
贵州高速公路集团尽管是贵州省较为不错的城市投资企业，其现金流仍然无法偿还债务，2020年中共病毒（武汉肺炎）疫情让贵州高速雪上加霜，截至2020年3月为止，贵州高速有确定债权债务关系的负债高达2,556亿人民币。
报导说，贵州地方政府性债务率达207.73%，远远超过中共官方规定的100%警戒线，成为中国债务率最高的省份。
胡恒松表示，贵州最近几年债务显着增加，地方融资“疯狂”的时候，信托租赁等渠道成本在15%以上的资金都敢借。
公开数据显示，从2013年6月到2015年底，贵州地方政府性债务从4,622.58亿元激增到9,135.5亿元，3年间增长了97.63%。
长期关注地方债务的拉曼资产信评总监张磐认为，集中借债，意味着债务到期时间很集中。
除了显性债务，贵州还有大量隐性债务。
张磐介绍说，“通过当地的金融资产类交易场所，地方向民间进行了大量融资，这种非标准化融资非常麻烦，处理不好可能会导致社会问题。更为重要的是，当地有多少这类融资很难统计。”
利用民间融资典型案例是毕节市的大方县，国办督查室调查发现，大方县自2015年起即拖欠教师工资补贴，截至2020年8月，共计拖欠教师绩效工资、生活补贴、五险一金等费用47,961万元，挪用上级拨付的教育专项经费34,194万元。
调查发现，这些钱被地方政府借以推进供销合作社改革名义，发起成立融资平台公司吸纳资金，变相强制教师存款入股。
在独山县，当地成立了多家融资平台。据该县新闻传媒中心2017年的一篇报道透露，全县共有融资平台公司36家，其中，总资产规模达到60亿元以上的5家、30亿至60亿元4家、10亿至30亿元10家、10亿元以下16家。有媒体估算债务总额超过400亿元，独山县人均负债达11.2万元。
张磐表示，“如果长期依赖茅台来化解地方债务，可能会导致茅台的信用资质下沉，再好的资产质量也会降低。”
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