作者: 新唐人精选 , 文章内容谨代表作者个人观点。

美联储Fed主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在2026年杰克逊霍尔经济政策研讨会（2026 Jackson Hole Economic Policy Symposium）上表示，目前通胀仍高于2%的目标，整体金融环境也还不算太紧，暗示9月不太可能降息。沃什发表讲话后，市场对于9月升息的预期升高，美债殖利率也明显走高。接下来，美国8月的就业数据和通胀数据，将在9月初陆续公布，也将成为美联储下一步利率决策的重要参考。

沃什指出，美国经济目前整体表现仍然强劲，不管是实体经济还是华尔街，面对近期一连串冲击都展现出韧性，过去四个季度实质消费支出也增长超过2%。

不过，沃什同时警告，目前信贷和贷款市场几乎没有显示出货币政策正在产生明显的限制作用：“当然，像房地产和农业等部分产业确实面临压力，但整体来说，我很难把目前广泛的金融环境形容为‘具有限制性’。”市场因此解读，目前的利率水准可能还不够高，不足以有效压低经济需求和通胀。沃什：“所以，我的标准是这样：我们必须有信心，潜在通胀正明确地，并且以足够快的速度朝我们的目标前进。否则，我们就还有工作要做。”

沃什还表示，短期利率仍然是美联储实现物价稳定和充分就业两大目标最主要的政策工具，也让市场对未来升息的预期进一步升温。

沃什再次强调，他不希望市场过度依赖美联储官员的表态，来猜测下一步利率的走向。他认为，市场应该更多根据最新公布的经济和通胀数据自行判断，而这次演说也不应被视为美联储对未来利率政策的正式“前瞻指引”。

接着，他系统反思前瞻指引。他认为危机时期发展出来的常规前瞻指引，在正常时期已“待得太久”。过度预告利率路径会限制决策自由度，并造成央行与市场互相盯着对方的“镜厅问题”，最终受害的是没有金融资产的普通家庭。他拒绝给出机械反应函数，主张打造“更安静、沟通更有目的”的联准会，让市场依据真实数据自行定价，央行则接收尽量未经滤波的市场信号。
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