摩根大通认为，中国刚刚公布的1月原油进口数据，证实了市场对于OPEC假减产的怀疑。

虽然国际能源署（IEA）估计，1月份OPEC原油产量下降100万桶/日至3206万桶/日，这表明去年的减产协议在1月的执行率超过了90％。

但摩根大通认为世界上最大的原油进口国——中国最新的原油供应详情表明，减产可能并没有真正执行。

事实可能恰恰相反：计划日合计减产120万桶的11个OPEC成员国，1月对中国原油出口量达460万桶/日，同比增长了28％。

更重要的是，OPEC成员国1月对中国的原油出口量环比也增长了4％，并占到中国原油进口总量的57％。

然而，摩根大通认为以俄罗斯为首的计划非OPEC成员国，却有可能是真的在执行减产。

承诺每日合计减产55.8万桶的非OPEC成员国，虽然向中国的原油出口量同比上升了40％，但环比下降了10％。

比较2017年1月与2016年平均值后可以发现，中国从承诺的OPEC和非OPEC生产商的原油进口分别增长6％和13％，而中国的原油进口总量增长5％。

从明细数据中可以看到，OPEC对中国原油供应的增长，主要是沙特，安哥拉和伊朗贡献了增量。根据中国海关原油供应数据：

沙特1月对中国出货量同比增长19％，环比增长41％，达到119万桶/日，比2016年平均水平高16％。

安哥拉1月对中国出货量同比增长63％，环比增长46％，达到117万桶/日，比2016年平均水平高33％。

伊拉克1月对中国出货量同比增长43％，环比增长12％，达到83万桶，比2016年的平均水平高14％。

俄罗斯和阿曼推动非OPEC的供应增长。

俄罗斯1月对中国出货量同比增长36％，但环比下降了9％，达到109万桶/日，比2016年平均水平高出3％。

阿曼1月对中国出货量同比增长了47%，环比下降5％至84.2万桶/日，比2016年平均水平高20％。

OPEC对中国原油供应的增长攀升至4个月高点，沙特阿拉伯，安哥拉和伊拉克对中国的原油供应量在今年1月则飙升到一年来的最高水平。

因此，摩根大通认为如果这个推断成立，这将意味着OPEC以非OPEC为代价获得了市场份额。

OPEC成员国占中国原油进口的份额在今年1月从上月的50％上升到57％，而非OPEC成员国的份额则大幅下降。

与此同时，沙特也恢复了对中国最大原油供应商的地位，再次超过俄罗斯。

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