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Italiano速汇金并购失败 蚂蚁金服将损失多少估值？
美国当地时间1月2日，蚂蚁金服与速汇金共同宣布，终止相关并购事宜。收购速汇金，本身蚂蚁金服国际化的“捷径”，而并购失败，将严重影响蚂蚁金服走向世界。移动支付本是国内少数领先国外的领域，如今推广之路却遭受重挫。根据里昂证券预测，蚂蚁金服估值745亿美元，进军国外受阻，其估值损失或达到百亿美元。
美国当地时间1月2日，蚂蚁金服与美国汇款公司MoneyGram（速汇金）共同宣布，相关并购事宜正式终止，蚂蚁金服支付速汇金3000万美元的解约金。
据悉，速汇金仅次于西联汇款，是世界上第二大汇款公司，从事跨国资金转账的历史可以追溯到20世纪40年代。蚂蚁金服收购速汇金的计划始于一年前，2017年1月，蚂蚁金服拟以13.25美元/股的价格收购速汇金，合计收购金额达8.8亿美元。
2017年4月，蚂蚁金服把收购价提升至18美元/股，收购金额达12亿美元。不过，在蚂蚁金服多次提交资料后，美国财政部下属的外国投资委员会（CFIUS）最终并未放行这一交易。
速汇金目前在全球190多个国家和地区拥有近20万个网点，连接了全球24亿账户，其在蚂蚁金服全球战略中，处于非常重要的地位。在国内，蚂蚁金服依靠支付宝起家，要想在美国开展业务，必然从支付业务开始，逐渐拓展至其他金融领域。此番受挫，将给蚂蚁金服及关联公司阿里巴巴进军美国市场带来阻碍。
速汇金并购失败
2015年以来，蚂蚁金服便开始不断全球布局，收购速汇金便是其全球化战略的重要一环。2017年1月26日，蚂蚁金服宣布以8.8亿美元收购速汇金。而随着电子支付的发展以及与西联的激烈竞争，速汇金的经营状况并不好。根据监管文件，截至2016年9月30日，速汇金未偿债达9.373亿美元。
蚂蚁金服擅长的电子支付，正是速汇金所欠缺的，而速汇金在美国主要州拥有的汇款服务资质，也是蚂蚁金服所急需的。
结果事情的发展并不顺利，2017年3月，蚂蚁金服遇到了竞争对手Euronet。其发出15.20美元/股的收购要约，不但高于蚂蚁金服此前13.25美元/股的收购价，而且和蚂蚁金服一样愿意承担速汇金的未偿债务。
Euronet是美国本土电子支付服务商，总部位于堪萨斯州。速汇金主要服务于大型零售商和国家邮政局，而Euronet主要集中在独立中介和提供广泛支付解决方案。可以说，Euronet更类似于国内的支付宝，同样与速汇金优势互补。
对于Euronet的竞争，蚂蚁金服在当年4月，将报价提升至18美元/股，加上9.373亿美元的债务，蚂蚁金服实际收购成本达21.37亿美元。可以说，蚂蚁金服是下定决心，必须拿下速汇金。
然而事与愿违，由于CFIUS未能批准，收购最终失败。对此，速汇金首席执行官Alex Holmes在一份声明中表示：“自一年前我们首次宣布与蚂蚁金融拟定交易以来，地缘政治环境发生了重大变化。”“尽管我们尽最大的努力与美国政府合作，但现在已经很清楚（美国的外国投资委员）不会批准这种合并。”
据汤森路透数据，在过去的十年中，所有中资对美国公司的收购案，总金额的四分之一已经被撤回。而在聚焦亚太的并购交易中，该比例为15%，欧洲为8%。
损失估值或达百亿美元
在2017年5月，蚂蚁金服就与FIRST DATA达成合作，让美国数百万零售商店得以接入其支付系统。由于支付宝必须绑定国内银行卡，因而只能供国内游客或者留学生使用。而拿下速汇金，蚂蚁金服便有机会通过移动支付，切入美国汇款市场。
根据速汇金的财报显示，公司近90%的业务收入均来源于汇款业务，其中美国以外的国际汇款业务占据近一半份额。
据高盛测算，中国是全球最大的互联网支付市场，去年交易额达到11万亿，是美国信用卡和借记卡交易市场规模的两倍。而蚂蚁金服占据了51%的中国市场份额。照此计算，它的规模是其美国同类公司PayPal的16倍。
目前，美国市场两大支付巨头VISA市值2683.91亿美元，PayPal市值887.49亿美元。简单对标PayPal，假设蚂蚁金服通过速汇金拓展的业务能够达到PayPal的10%。那么，蚂蚁金服这部分业务估值将达到89亿美元。
移动支付是国内少数领先世界的领域，若蚂蚁金服成功打入美国支付市场，打击的不仅仅是PayPal这类电子支付企业，VISA和银行也将受到冲击。保守估计，此次交易失败，蚂蚁金服估值损失或将达到百亿美元。
2015年7月，蚂蚁金服A轮融资估值450亿美元，10个月后，蚂蚁金服发起B轮融资，估值升至600亿美元。2016年9月，里昂证券电信和互联网研究主管梁向奕(Elinor Leung)预计，蚂蚁金服的整体估值达到745亿美元。在梁向奕的估值模型中，蚂蚁金服的大部分价值来自支付宝，支付宝的估值约500亿美元，占整体估值的67%。
2016年，蚂蚁金服国际事业部总裁彭翼捷女士曾透露蚂蚁金服未来三年和未来十年的愿景：“未来三年，蚂蚁金服的用户将有30%来自海外；未来十年，蚂蚁金服的用户总量将增至20亿，并且60%以上来自海外。”
失去速汇金，无疑大大推迟蚂蚁金服的国际化进程。而对于互联网公司来说，时间又是极为宝贵的。《经济学人》纽约分社社长Patrick Foulis曾在专栏中表示：“蚂蚁金服最好加快脚步，否则硅谷的巨头们便会迎头赶上。”
或许，失去速汇金的痛苦，是蚂蚁金服国际化过程中难以承受的。
来源：环球老虎财经
