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Italiano中国股票注册制再推迟二年引发巨大争议
作者： 李正鑫
人大常委会决定注册制推迟二年引争议。（图片来源：）
按照此前中共官方的规定，将在3月1日开始进行上市公司股票发行注册制的改革，但是日前人大常委会决定注册制推迟二年。人大常委会委员吴晓灵对此表示非常遗憾。同样该消息也在业界引发了巨大的争议。
之前在2015年12月27日中国人大常委会通过的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的决定》，将于2018年2月28日到期。这意味着，在3月1日开始，将进行股票发行注册制的改革。
但是，日前中国证监会主席刘士余向人大常委会作说明，表示实施股票发行注册制改革在中国缺少经验，建议股票发行注册制授权期限延长二年至2020年2月29日。随后，人大常委会第三十三次会议同意了刘士余提出的建议。
这在业界引发了巨大争议，对此决定赞成的人认为，在现有的情况下推注册制改革，无疑对股市是个巨大的利空，而如今把时间延后了那就是利好。一旦注册制放开，受冲击最大的就是中小创。现在这个警报解除，而且解除的很突然，大家终于可以松一口气了。
不过，对此决定持反对态度的人士居多。
人大常委会委员、中国央行原副行长吴晓灵在2月25日召开的“中国经济50人论坛2018年年会”上表示，对注册制延期感到非常遗憾，“我当时也在会上发言表示根本不需要。”
她认为，筹资人需要公开透明披露信息，保荐机构要对信息的完整负责，投资人要对自己的钱负责，而不是由政府负责，“政府就是看谁违规了没有”。
吴晓灵认为，在资本市场上融资，其实就是买卖双方的事情，市场的价格卖什么东西，买卖双方自主决定，注册制就是来做买卖的人到政府这儿来报个到，政府就制定规则，它监督买卖双方是否执行了制度。哪一个领域价格改革的彻底，那个领域就发展得好。现在股票发行的价格还是受管制的，建立一个好的市场是不可能的。
2月27日，英国《FT中文网》发表财经分析人士苏培科的评论文章。在苏培科看来，中国实际上是没有做好注册制改革的准备，外因只是借口，推行注册制需要司法追溯、赔偿机制、集体诉讼制度和退市机制等制度配合，不然注册制也会不伦不类，市场机制难以发挥有效性。如果判断外部市场存在重大风险，那反而应该加快推进中国市场改革优化的步伐，更不能因此而懈怠和放缓。中国证监会之所以如此高调申请，并着重表述过去两年证监会的成绩，寥寥几句带过延迟原因，无非是想表明注册制在过去两年没有完成并非证监会不作为。
据《新京报》2月26日报道，北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐认为，推进股票发行注册制是一种历史趋势，是资本市场市场化程度提高的必然结果。中国目前实行的是股票发行核准制，存在很多弊端，容易产生权力寻租。而证券发行上市是一般权利，除非可能损害公众利益，否则政府就不应加以限制。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，推行注册制的目的是要减少行政干预，一级市场去行政化，提高IPO的市场化水平，引入市场的力量来为IPO定价、供求做平衡。
股票注册制
也称证券发行注册制、IPO注册制，是一种股票发行公司的财务公开制度。它与核准制相对应，在很多国家采用。在首次公开募股中，注册制其要求发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息，以招股说明书为核心，送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。
