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Italiano川普税改红利成就2011年以来美国最佳财报季
第一财季大型美国公司找到了一个新的成功模式：更多税前利润和更少税金支出，这主要得益于美国联邦税改。
《华尔街日报》（The Wall Street Journal）对Calcbench提供的业绩数据的分析显示，200家大型上市公司第一财季总净利润增幅逾一半来自实际税率的下降。
在强劲收入增长和经济扩张提振税前收入增加的同时，有三分之一的公司以美元计的税金支出下降。
芯片巨头英特尔公司（Intel Co。， INTC）第一财季税前利润同比增长12亿美元，而税金支出下降2.94亿美元。防务合同商洛克希德-马丁公司（Lockheed Martin Co。， LMT）称，截至3月底的财季税前利润增长3.25亿美元，税金支出下降4，300万美元。
税金支出下降帮助推动标普500指数成分股公司的利润升至新高。总体而言，据汤森路透（Thomson Reuters），截至周三，已公布业绩的标普500指数成分股公司第一季度税后利润有望同比增长25.3%。这将是每股收益连续第七个财季实现增长，同时创七年来最大增幅。
美国企业税率从35%下调至21%是去年12月通过的联邦税改的核心内容，议员和税务分析人士预计，零售商等几乎没有海外业务及基本不会损失税项减免优惠的公司，将享受到最大的直接好处。
据汤森路透，标普500指数成分股公司税前利润增幅预计为12.1%，只有税后利润增幅的一半左右。这证实了企业将迅速获益的预期。
法国外贸银行（Natixis， NTXFY）美洲地区首席经济学家Joseph LaVorgna称，显然不仅仅是经济推动了企业利润，税收政策的调整也是原因之一。
投资者之前就预计企业会节省大笔税费，在这一预期的推动下，美国主要股指在今年早些时候创出纪录高位。而近几周，即便高盛集团（Goldman Sachs Group Inc。， GS）和苹果公司（Apple Inc。， AAPL）等公司均公布了强劲的业绩，股指走势仍较低迷。
汤森路透的数据显示，标普500指数成分股公司第一财季收入同比增速料基本与去年第四财季的8.3%持平，这是自2011年年底以来的最快增速，同时也是连续第七个财季实现增长。这些数据基于标普500指数中约三分之二成分股公司已公布的业绩（经过分析师调整）和分析师对余下公司的业绩预测。
能源、科技和金融公司的每股收益增幅居前，达30%甚至更高，其次是材料和工业领域的公司，每股收益增幅均超过25%。房地产公司表现落后，每股收益增幅仅为2.7%，消费必需品公司增幅为13%。
从更广泛的数据来看，税改充其量只对总体经济产生了有限影响。第一季度国内生产总值（GDP）增长2.3%，增速较2017年底放缓，原因是家庭开支减缓。但商业投资强劲，大型美国公司的季度财报体现出税改的益处。
铁路运输公司CSX Corp。首席财务长Frank Lonegro在4月中旬的分析师电话会议上说，该公司第一财季税前利润增长57%，但税费开支基本持平，证明了税改的有利影响。该公司预计，今年总计税费将占税前利润的25%左右，低于去年的38%。
除了国内所得税率下调外，跨国公司还将在其他方面受益，这些公司现在可以将当前和未来的海外利润汇回美国用于投资、派息和回购股票，无需额外在美国缴税。
很多公司过去数年囤积在海外的利润的确面临一次性征税。在大多数情况下，公司将该税项以及其他一次性税收影响计入前一财季，这意味着当前财报季是第一个持续财务表现未受其他因素干扰的财季。
现在，大型公司正决定如何处理税收方面的意外收益。苹果公司周二提高派息并表示，将回购1，000亿美元的股票，这是最新一家大量向投资者回馈现金的公司。
苹果2017年前三个月的税务成本为37亿美元，体现了一旦该公司将因一些海外利润汇回而产生税收成本的因素。今年，尽管税前利润增加15亿美元，但苹果税务成本下降13亿美元。这种大幅下降可能是临时性的，因为直到2018年晚些时候的下一财季开始前，苹果可能不适用于新的海外最低税负制度。
标普道琼斯指数公司（S&P Dow Jones Indices）的数据显示，很多公司正将税收节省返还给投资者。今年第一季度用于股票回购的资金较2017年第四季度增加逾50%，较2017年第一季度增加三分之二。各公司也制定了扩张和新技术方面的投资计划，一些公司向雇员发放了一次性红利。
在标普500指数中，有28家成份股公司完全依赖税率下降就能够扭转利润下滑局面，转而实现增长。其中包括化工企业孟山都公司（Monsanto Co。， MON）、资产管理公司T。 Rowe Price Group Inc。（TROW）和实验室连锁Quest Diagnostics Inc。（DGX）。
T。 Rowe Price发言人表示，公司还录得净营收增长以及接近纪录高位的资产流入。他表示，税改利得也有助于公司加快对战略重点的投资以及增加对股东的资本回报。
孟山都指出，实际税率下降主要是因为税收，同时也反映出其他的税收影响，但未明确这些影响因素。Quest Diagnostics没有回应置评请求。
来源：华尔街日报
