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Italiano美元强势回归 市场看好其下半年继续走强
来源: 华尔街见闻
作者: 廖志鸿
由于对全球贸易担忧的日益加剧，周一美元兑发达经济体和新兴市场货币继续攀升。
周一纽约早盘，美元指数上涨0.49%；欧元兑美元下跌0.67%，英镑兑美元下跌0.79%，日元汇率平稳，因为日本投资者经常在市场紧张情绪日益加剧的情况下，将资金转回国内市场，为货币提供缓冲。
美元飙升也加剧了新兴市场的抛售，因为近年来大量借入美元的国家难以偿还债务。最近几个月，阿根廷、土耳其、墨西哥和南非的货币汇率下跌。
在新兴市场，人民币依旧是主要焦点。今天，人民币再度大跌，离岸跌破6.68关口，日内跌超500点；在岸跌破6.66，日内跌超400点。
美元让我们有点儿意外
美元指数在今年二季度上涨了5.1%，这是2016年以来涨幅最大的一个季度。
许多投资者认为，美元二季度以来的涨幅，只不过是新兴市场熊市期间的暂时反弹，因为欧洲和其它主要经济体经济增长，使美元去年和今年一季度跌跌不休。
但随着海外经济增速放缓，以及美国经济增速加快，美联储采取更加激进的利率政策，《华尔街日报》称，美元的上涨时间将比许多人预期的要长。
总部位于纽约的Haidar Capital Management 负责人Said Haidar 表示，“美元继续出现单边上涨”，他5月份放弃看空美元，现在正将头寸压在美元兑波兰兹罗提和匈牙利福林等货币升值上，“美元让我们有点意外”。
根据商品期货交易委员会的数据，许多对冲基金和其它短线投资者上个月也看多美元，这在年内尚属首次。
蒙特利尔银行的一项分析显示，对冲基金在14个月内拿出了最大的净多头头寸（仅略低于170亿美元）看多美元兑其它主要货币。这些资金助力美元升至2017年7月以来的最高水平。
为啥继续看多美元？
许多观察人士认为，今年下半年美元将继续走强，原因主要有四个：
首先，美国经济增长势头强劲，一些预测人士估计第二季度美国GDP增速高达5%。与此同时，欧洲的增速正朝着相反的方向发展。6月份，欧洲央行将欧元区今年的增长预期从2.4%下调至2.1%。
根据国际金融协会（Institute of International Finance ）的数据，今年6月美国股票和债券约占全球投资组合的60%，创2017年年初以来新高，反映出投资者对美国经济继续强劲增长的信心增强。
Eaton Vance 的投资组合经理Justin Bourgette 今年春季削减了新兴市场股票的头寸。他利用这笔钱购买中小型美国股票，他认为这笔投资将受益于美国强劲经济增长。
其次，Sunrise Capital 分析师Stanton 表示，投资者对美联储加快加息步伐的预期日渐上升，这将使美元对货币政策更加鸽派的货币，例如欧元和澳元，表现更强势。
此外，分析师称，中美之间的贸易紧张局势也在推动美元走强。
第四，美银美林表示，美元也将得到美国跨国公司的支持，这些公司将海外资金汇入国内，以利用特朗普税收改中的一次性税收减免。这个过程似乎正在进行中：美林美银估计，跨国公司在第一季度汇回了1750亿美元，并可能带回多达4500亿美元。
美元走强谁不开心？
不过，不是每个人都指望美元继续上涨。
State Street 高级投资组合经理Aaron Hurd 表示，他希望在今年下半年减少美元头寸。他预计明年全球央行将收紧货币政策以支撑欧元和其他货币。
而且，美元上涨并不能帮助所有美国产业，尤其是大型出口商。强势美元使得美国产品在国外的竞争力下降，同时将外国收入转换成美元时也将吞噬了跨国公司的利润。例如，可口可乐公司在6月份的一份声明中称，由于美元走强，它现在预计2018年可比营业收入将出现2%至3%的下降。可口可乐的股价比二月份的高点下跌近10%。
投资者也对可能受强势美元影响的资产感到不安，包括黄金和其他原材料。
Christopher Stanton是Sunrise Capital 的首席投资官，管理着3亿美元资金。他近期看空黄金、白银和铜。
黄金的净看涨头寸处于2016年1月以来的最低水平，二季度黄金价格下跌超5.4%。同期，铜价下跌2.3%，可可下跌1.7%。少数例外情况之一是石油，由于对全球供应的威胁，油价已经上涨至三年来的最高水平。
