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ItalianoA股“兵败如山” 汇率续跌 中国经济严冬已至？
中国股市跌跌不休。（美联社资料图）
记者/主持人：宋月
来源:希望之声 （记者贺景田综合报导）
7月2日，继6月19日A股千股跌停之后，中国股市再度下跌，截至收盘，沪指报2775.56点，跌72.86点，跌幅2.52%；深成指报9197.8点，跌199.67点，跌幅2.13%。
路透援引分析人士“兵败如山”之语作为标题报导A股的颓势。而中国散户则用“天台见”互相调侃，有机构以“哀鸿遍野”和“至暗时刻”来描述A股的现状。
报导称，短期投资者情绪极为悲观，大盘连续下跌加剧了融资盘的平仓压力，市场信心缺失导致投资者急于兑现，短期资金被动性赎回压力增大，加上中美贸易之争的因素，预计后市将继续探底。
不过，对于A股的不停下跌，《金融时报》6月28日报导认为，原因不能完全归结为中美贸易之争，那不过放大了投资者对中国经济的担忧情绪。归根到底，中国问题的暴露由来已久，并非一两天的事情，问题的根子更深。
英媒报导称，早在美国总统川普宣布对数千亿美元的中国产品征收关税之前，中国已经存在信贷持续紧缩、经济数据疲软不振的问题。与2016年年初A股大规模抛售不同的是，当时是一系列糟糕的经济指标所引发的，此次则是中国各种令人担忧的问题所致。
报导援引分析师的观点称，今年以来发生在中国的一系列债券违约证实了市场对信贷收紧和经济增长放缓的担忧，目前的形势比以往任何时候都要紧张。而中共央行宣布的下调银行存款准备金利率释放大约1000亿美元的流动性，此举尽管有支撑市场的目的，但人民币汇率的下跌则令局面更加复杂。
人民币贬值尽管有利于中国出口，但要付出的代价也很沉重，因为投资者将撤离中国市场，资本外逃将会加剧。
事实上，人民币的贬值与股市走势的相同，似乎是对“兵败如山”的中国股市作出的回应。
7月2日，离岸人民币兑美元跌破6.68关口，日内跌超500点。在岸人民币兑美元官方收盘价报6.6490，创2017年10月27日以来新低，较上日官方收盘价跌244点，较上日夜盘收盘跌285点。
人民币为什么贬值？经济学家徐瑾6月27日在《金融时报》刊文称，人民币核心问题不在于外部而在于内部在于中国经济自身，即使没有贸易战，人民币本身也存在贬值压力，这是中国经济自身的症结所在。
她认为，长期看来，决定人民币基本面的是中国资产投资回报率，这个数值从2008年之前超过10%已经降低到个位数，在金融市场的表现就是资产荒，在实体上就是企业难做。短期则是贸易与外汇储备的压力。中国的顺差增速早已下降，而今年前4个月，多年来首次出现经常项目逆差的情况；外汇储备截止到5月底降至31106亿美元，比去年年底降低了293亿美元。
徐瑾说，“只要中国国内以人民币计价的资产的回报率情况没有改善，人民币都会面临持续压力。”她预测，由于今年诸多不利因素的叠加，人民币在一定时间内还可能继续走弱。
在A股熊市和人民币汇率走弱的大环境下，中国实体经济也面临需求不振的难题。
7月2日，财新/Markit联合宣布，经季节性调整的6月中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.0，略低于上月的51.1。路透报导称，由于中美贸易争端的升级，中国出口形势严峻，整个整个制造业需求疲软，加上价格成本提升，信心指数降至今年最低。
基于中国经济各种宏观数据的分析，徐瑾判断，中国经济的凛冬即将到来。她认为，中国经济将继续疲软，经济减速的趋势已成定局。同时，金融市场违约率将上升。
她说，债市有如矿井中的金丝雀，债市出问题的话，市场预期将会走低，如果进一步恶化，将引致整个金融市场环境的收紧，那时波及的产品和企业会更多。
（转载请注明希望之声）
