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RSS/FEED订阅中石化旗下2高管停职 或涉巨额交易亏损 “中航油”巨亏案“重演”？
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午后一则重磅消息传出，可谓是石破天惊，据新浪财经援引路透社报道，12月27日中国国有石油巨头中国石油化工股份有限公司（下文简称“中石化”）因巨额交易亏损，已暂停两名高管的交易业务。
此消息一出，A股中国石化（600028）跳水大跌逾6%，港股中国石油化工股份（00386）由涨3%翻绿跌逾4%，沪指也随即翻绿。
随后，上证报记者从中石化集团有关人士处证实了该消息，中国国际石油化工联合有限责任公司（下文简称“联化”）总经理陈波和党委书记詹麒近期因工作原因停职，由副总经理陈岗主持行政工作。
中石化是亚洲最大的炼油企业。
新浪财经频道独家专访业内人士表示，目前不清楚到底是什么问题。但如果真的是交易失误，那么金额上几亿美元肯定打不住，有可能会要超过中航油当年亏损的规模。
关于此事，网上有传言称“联化总经理陈波在原油价格70+的时候买涨原油期货，据说买了3000—7000万桶，给联化亏了数十亿美金。陈波被高盛忽悠了，高盛此前一路看涨油价。”
来自『Dots机构投资者社区』解释：
中石化这次传说巨额亏损是在70美元看多原油导致的，可能是通过买入看涨期权来表达看涨石油的观点，本来如果只做这个交易，损失仅限于期权费（一般是期权名义金额的几个百分点）。但是一般而言，国企领导不愿意为买入期权支付期权费，因此投行就设计了一个同时卖出更低执行价格的看跌期权的策略，这样用卖出看跌期权收到的期权费来支付买入看涨期权的期权费，做成零成本，美其名曰zero collar。
这个策略已经流行了很多年，而且主要是推销给国企，由于表面上是零成本，所以一般也容易过投决会。N年前，中航油的陈九霖似乎也是用的同样的策略。这个策略会导致风险大量暴露在卖出看跌期权那一条腿上。因为如果执行价格过低，过于价外，就会导致收取的期权费太低，从而不足以支付买入看涨期权的费用，所以卖出看跌期权的执行价还不能太低，那么一旦价格向反方向变动，就会在那一边造成大幅损失。
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陈波三个月前称：油价每桶60-80美元正常
据路透社早前报道，中国国际联合石油化工公司总裁陈波今年9月在年度亚太石油会议（APEC）上称，鉴于全球市场当前的供需态势，原油价格在每桶60-80美元是正常的。
今年10月3日美原油期货价格最高触及76.90美元，随后拐头向下，截止本周二美原油期货跌至最低42.36美元，期间跌幅近45%。
陈波还表示，能效提高和技术变革意味着未来数年全球石油需求增长将减慢，之后会在2035年触及顶峰，这反过来也会拖累全球炼油产能增长放缓，预期到2035年将会达到56亿吨/年。
“我们认为2018-2035年将是全球炼油产能最后一个扩张周期。2035年之后，将很难再见到大规模的炼油项目上马，除了一些小规模的升级换代项目和石化项目。”他说道。
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来源：宏嘉资产
