脸书专页
翻墙交流电报群
RSS/FEED订阅
简体
正體
English
日語
한국어
Deutsch
Français
Русский
Español
Italiano机构：今年中国企业破产增速将居全球之首
有机构预计，由于经济放缓对中国国有和民营企业造成打击，2019年中国企业破产增速将居全球大型经济体之首。
2019年中国企业破产数量或大增
英国《金融时报》1月9日报道，由于经济放缓对中国国有和民营企业造成打击，据贸易信用保险公司裕利安怡（Euler Hermes）预测，2019年中国破产企业数量将增长五分之一，而去年中国激增了60%，而破产增速将超过其他任何一个大型全球经济体。
裕利安怡的行业和破产研究负责人马克西姆·勒梅勒（Maxime Lemerle）表示：“即使管控得当，中国的经济疲软也会造成损失。”
近来关于中国经济内部压力不断加大的迹象急剧增多。随着国内需求疲软和美中贸易战影响造成损失，数据显示去年12月中国民营制造业活动出现19个月来的首次收缩。
去年，随着北京方面打击“影子金融”并寻求缩减整个经济的信贷增长，国内债券市场的违约数达到创纪录水平。
经济疲软并不是中国破产数上升的唯一原因。勒梅勒说：“使用中国破产框架的意愿增强了。过去企业使用官方破产程序的比例相当低。”
他表示，中共政府一直在鼓励企业、特别是公共部门企业使用官方破产程序。这一点再加上政府大力缩减经济中无效益的“僵尸”企业的数量，导致上报破产数量的增长比以前高出许多。
中国通缩风险上升企业或裁员或倒闭
路透1月9日报道，中国大型投行-中金公司最新发布的中国宏观专题报告表示，由于市场需求大幅放缓，中国通缩压力正快速上升。
报告认为，去年10月以来，国内消费和投资需求加速走弱，而外需增长亦现疲态。汽车销量在2018年4季度同比下跌幅度达到四分之一左右，长假的消费需求也明显弱于往年，连日常消费品需求也在近几个月大幅减速，这可能反映出劳动力需求开始明显走弱。
短期内，通缩压力上升意味着企业、居民和政府部门的名义收入均面临明显减速的压力，其中“波幅”最大的企业盈利同比降幅可能超过10%。
经济学家认为，通缩将导致企业实际利率高企，在内外需持续萎缩、产能过剩的背景下，企业经营环境恶化，盈利能力下降，导致经济加速萎缩，从而进一步提高实际利率，可能形成高债务与通货紧缩相互强化的恶性循环。
需求疲弱拖累企业效益，从业人员指数创年内新低。12月制造业从业人员指数为48.0，较前值下跌0.3个百分点。12月生产需求端表现仍弱，从业人员指数创年内新低，对未来消费、产出释放不利影响。
2018年下半年以来，互联网公司包括巨头纷纷曝出裁员消息：锤子裁员60%，比特大陆裁员50%，摩拜裁员30%。大公司裁员，小公司则直接面临生死抉择，其中最严重的包括现金贷爆雷潮、中小游戏公司纷纷倒闭。
中国企业违约事件增加
《一牛财经》2018年6月6日报道，据Rhodium Group LLC研究公司驻香港董事赖特（Logan Wright）介绍，2018年，中国公司债券违约事件大增。
赖特对彭博社说:“银行赎回非银行金融机构的资金，整体上减少了企业债券投资的资金来源。”那些依赖影子银行资金来源的房地产开发商和地方政府融资工具，更有可能出现额外的债券违约。
中国企业债券违约爆发，中共央行也只好出手干预，宣布会接受评级较低的企业债券作为主要流动性管理工具的抵押品，以“缓解小企业融资困难，促进企业债券市场健康发展”。
报道认为，尽管这种干预可能会推迟全球负债最严重的企业部门的清算时间，但不可能消除隐患。
一个潜在的催化剂就是：2018年下半年，中国企业要在境内外市场共偿还债券2.7万亿元，再加上下半年到期的信托产品3.3万亿元，融资问题将更加严重，2018年上半年已有超过八种高收益信托产品延期付款。
企业借新债还旧债续命
有机构预计，今年房地产企业资金链紧张将是该行业最大的风险之一，许多企业进入借新债还旧债的模式。
《搜狐财经·公司深读》1月9日报道，1月7日，富力地产公告披露，已于2018年12月29日完成2018年度第九期超短期融资券的发行，实际发行10亿元。
这只是富力地产2018年发债的冰山一角。根据公开信息不完全统计，在过去的2018年，富力地产至少发债26次，融资总额超过500亿元。
富力地产新发行公司债很大一部分都将被用于偿还旧债务。2018年12月27日富力地产公告，公司需要于2019年1-5月回售的债券共161.5亿元，这尚不包括短期融资券等其他种类的债券。
富力地产只是房企负债的一个缩影。过去几年，房地产企业所面临的外部融资经历了多次收紧—放松—再收紧—再放松的变化。一个明显的趋势是，从2016年到2018年，融资成本正在螺旋式的上升，无论是美元、港币还是人民币的债券发行利率都有所抬升。而在2015、2016年大规模发行的地产债将在2019年前后进入回售期，内部经营现金流回落，叠加外部融资不畅，房企偿债压力凸显，借新还旧或成这些企业的常态。
易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，预计发新债偿旧债的情况近期还会发生，关键还是要在住宅等现金流回笼快的领域做好业务。
来源：希望之声记者賀景田综合报道
