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Italiano大陆经济缓步落 救市旧瓶换新酒
大陆派发去年经济成绩表，全年增速6.6%，创28年最低；若单计上季，增长更放缓至6.4%，为2009年首季后最弱。展望今年，随着贸易战未解决，加上经济总量基数壮大，增长幅度难寄厚望，惟救市招数仅旧瓶新酒，恐助长债务危机加剧。
市场早已预期 大陆经济不佳，反憧憬刺激政策，股市未见沽压。不过，在债台高筑下，救市仍有甚么板斧呢？今次先头部队又是人民银行在月初宣布降准，向市场释放1.5万亿元人民币。这些资金只是缓解企业还债的燃眉之急，能到实体经济的相信寥寥无几。事实上，人行近年密集式放水，反而愈益凸显企业经营艰难，若不及时出手而出现骨牌式倒闭潮，只会酿成社会动荡。
既然人行救市受掣肘， 大陆亦吸取了2008年金融海啸后“大水漫灌”式力谷基建的教训，目前有意主力靠减税、降费来刺激经济。这亦仅是旧瓶新酒之策，或许是参考了美国总统特朗普大规模税改后，股市屡创新高、失业率多年新低，认为可照办煮碗，为经济注入“特”效药。不过，若回顾历史，减税实非必赢，例如2002年美国前总统乔治布殊的减税方案，最终不仅未能大幅刺激经济，反而动摇了国家财政根基，更导致百年一遇的2008年金融海啸。
再者，跟风未必有相同效果！举例来说，美国联储局在金融海啸后，为首间央行推出史无前例的大规模放水政策，之后欧日跟随，结果后者多年来经济毫无寸进，更被质疑技穷。 大陆今番减税又会如何？值得注意的是，近日有消息指， 大陆愿意在六年内完全消除对美贸易盈馀，美国反建议两年，即最终双方妥协的年期势必少于六年。若是如此，每年流入 大陆的美元就剧减数以千亿元计，令人质疑人民币能否顶得住因救市而要贬值的压力。
回顾 大陆数十年经济奇迹是建基于债务，目前仍未能摆脱，情况令人忧虑。在2000年， 大陆经济总量仅一万亿美元，到了2018年，已涨至13万亿美元，即累飙12倍，惟同期信贷增长飙40倍以上，令到债务占国内生产总值比率由100%飙至400%，可想而知债务膨胀得较实体经济更厉害，已届不可持续。该些数字未计及俗称“影子银行”的非官方放贷。
从历史上看，经济盛衰从来都是正常循环，没有甚么大不了，最紧要是控制债务及泡沫，否则就像日本“迷失近三十年”。近日连 大陆巨企舵手也坦言未来数年艰辛，投资者亦不要太一厢情愿地认为经济“保六”是必然。
来源：东网
